建筑行业：基建投资韧性较强，持续关注出海机会

(24 H 3 .. 29 / 核心惠点 型筑1.i业 坐筑量量气度燃缺国，7.，手记活放1.2，轻！下.1：2.1，校11..：1：非入价批数.4%，终：，：！.6；净业价招4.3，改1！1..：··.2.1"..：业改，技下1.，！进用市 推荐 分师 龙下光营: #21-J25-#5+5D: I+ ng.is,gts*i *+ ras.t-.t.cn.g*": $13J51$4 本提价格开始下降，销，平瓶期价格继缺下跌扩上？，，61：水准价款113.3，月路3.23，1，家于，价3,18.00，，71E价下312[21几23E，我法长股4.80官三+R9入-,-2.5747 I]F ri.I:.， 张袜蚁: t.21 2325 2651S: uig, Jdi sh,r._.Jx a.y.r.+* 11r: 13521..2 固定资产投资增递就，基进资影性，--，，心，个国上定产询本1：长.，：间定产效117139.17：1-7月，一岁座方5.22：教向长0.1:1，共没"，t.，本， n77之..,1:.:.,.11:1:商实11191.1:：实势53亿.，.5，：：收0.7e，，1-71，"1"效需长将创产放：地产产，经有互连位、，， *A: ,/25. [,., .-.s 关作稳塔片，出海，低穿龄矫举1跟，打二人力户：1）限低高分江、业田法、中、注、：能、仁学：）兰湾、中国，：3空丝资方率企业，推设计总、设等 日来Calalog （）消总差持台引齐裕 其建投资纠特高位，地产新开工降帖收率 非产投家仍外位，销产降收窄一）开间收下，袭“间持续下行中 (F: 建筑业景气度继续露 224+：：，业整-：4，1:降.11.业本理范7..学，非当业有务行动指数为5（：上上下资.个1分点、专十临产点分非之，出款商务多为1.%，比上.，下降，1个分点：.学商动指数人5%，十业，编，欧、此，电广业请技，文224：，，业数.%，1表业 49.3%0.3变求总度路心行业鲁，建可业行指数1：上下率～点：注系业技人价资指费人入价资指数5.4：上上.入：注非净挤：效249.3%110.3：.，点,效52.，1.点 带染下。：格：以作1，年21,155.m.11为 ,7.：2 *. W::!+ 挖据机量间降制维效收率：22-年7，+企··的，“州当4，4"，日[↓ 3.7,P71.3pe正3：机 *. Wi:!+i 较7路.，学.兴于少，所，1223，法报4.55mm1+，41.5，，教月下下3.164 4：wnd，n券 M*:hind,Tn 固定资产投资增速放綫 （一）固定资投资增速缀 定资/投资培建放民，2224年，（28-Z,比3.，：门定产147139吃，人台7+，以：7，份1二产产收线、产）品.17%分，产7：：产非2资15之：长12.5%：产非数18173，毕.，二产."中，"妆=t长 12.58,元家增，汽款长9.，小热，热资不，D.te4..H市.地（5%，东北地区技资培2.6% （二）流动性继持台充 汽节，！、准、资二H，限实，房，为求心，，学中求训，学，用中：款实股，IJ.放.校,，[%：K信 政降质势融资余额向阳15.43.%，其对外人1款47.35 72r*7, 66't, I 15.1%. : windyie M2增建源下，M1降环人，224“/，4，233.2_，北E2， :J 3.1ct，:下净4-pet M 63.23.效：资率总、效总划快部点大T作，有望产动M1，M收定间 M*: wind,：：，场期“，月以：3，.4，以 通肤水平续四游，关乘脂降总临延。月111用T部心市故7，一行产，对点，，会降拉·6点，24年台水，让能4.67 三、基建投资维持高莅，地产新开工降幅收窄 -）基建投斑增挫剧性较强投资增性1！， 义.依0.111 *. W!+* 电、热，期气总求的生产供府业投增速所升：部并圾一：九。：，热小、然气及水的4产供应非资增来额，度款历1民斗求城，区：小应不：02：十1-月，，及产长23，月.cr 交加运输，企旧利督政业资增建率线下厚，：1-！，询运、公交邮政投习回K3.2，J1.ope，!.“价业1.，.降3pe wi的1) 长1%，=5 ±,，网快，，补、、长和节年，茶，家总，家求主步，空求、地汇公！流性非数1m-5 25,9* 下2，，，！ 专网偏发行提：超长期国偏随续器地：：F1%上或发行计1F3.2行东快，助快落，技，兼技究金净货，，中次实年产缺，年：i!+全陆1：岁半。长个7Fe发+:+. w. W!+a （二）房地产投资处低。销告峰幅收摊整核1；，商万， 房量产册件障限收室2*2411-/，日启于9057亿元，下1.2%，13.6%，线34收t停1.1%：内5，同比下降.，资径21收.7:1整件害心，4年17！.数资书然！：产十 （三）新开工面积降幅收卒，骏工面积持下降 ，23.2，MF211-FU.5：丽.300 JX.T:21.8，幅与224个-二.7，医来，网年面H标线e收，二而作下降，下，34、一，率送步，生：实，新。 W*w.W!+: 四、推荐基和房建产业链 （一）建筑行业架中婴提升建13434% 企在资，品礼、资金学方心蒙7：营中度：将一步升，02八大企茶计长13x出：增均六学7. （二）建筑行业化俏外丁历史信庭部区域 7.55由，过55：列%%%，坐可生岁（万指数P5（.%，行整处+长：起一！高：交全高， （三）政策加码利好基建房建产业链224，人升正率，以、股经长乘乐，：行：，：1-，F 产大：多长泽实中股：下实司：海，广.调与，带放报车：碳发.门公告，. LJ 3.45% 3.35, 5 : LI 山3.3.8，或，(n9.1：美注路（m9.），资（nn511）(17.11) 【四）建筑山海高原气利好国际程企业 程，设对外小“注业丝比应发表内全：当前：小“理营业总外内持2培民2，5.，山1.5：。—，-“—带一路用享平包完发··1.3，台21.，.号长1.15.%。2021，的;nnn923.57:等 九、风险提示 图表口录 密筑业点气度新下降2:近划价继续儿吨T 3:±:全压法价格指数.# 5:下技价格：元/吨T6:± 7::同速:6± 10:11::r.1 ±基社细分领技记± 13:# 12:10:T1 116:17:18：六人外筑共合新路合网市占 表1：分筑个业订单忆元）及巧注 人求的非：，客根，六“滑六六部人，，，，张国0限， 龙大光业，空车十，十中，年 的支， 资产性司：一充「核的准点，特点，的头总产本光中.能带的失要的内！性！家.：本，的效次，非当，认以共 长科带址能社的外的，共产：接国的内本告的，实广的 广 的本公1校告儿 联路 mj*: w.:fina:k.(or1.c*1 , WM:R tT:#r: X/lu+ rh.pi_jinastn:k.rnr.r1i:yiyur_i.hr g*x <ir :nt:BE9 321 rar11sg.r,sjtrhi:t:k:n.cm洋;121 2 2 -/1t?:-i.m".."T..**...?T.nt// rhginrhiararl.r ar