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华泰证券2024年半年报点评：投资拖累业绩，有望受益供给侧改革推进

2024-09-01 刘欣琦,王思玥,吴浩东国泰君安证券杨建江

维持“增持”评级，目标价21.04元/股（对应17.13xPE、1.07xPB）。公司2024H1营收/归母净利润分别为174.41/53.11亿元，同比-5.05%/-18.99%，加权平均ROE至3.18%，不及预期。主要受投资业务净收入下滑拖累，同比-31.49%至48.41亿元，贡献调整后营收增量-47.76%，主因是投资收益率同比-0.53pct至1.1%，金融资产规模减少11.42%至4251.66亿元（主要因交易性金融资产中的股票减少41.97%至667.59亿元）。基于此，下调2024-2026年EPS至1.23/1.37/1.51元（调整前为1.44/1.61/1.78元）。公司科技赋能下零售与机构服务优势巩固，有望受益于行业供给侧改革，通过内生增长与外延并购做优做强。催化剂：行业供给侧改革加速推进。风险提示：权益市场大幅波动。

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