业绩同比降幅收窄，宠物疫苗发力

公司2024年中报显示，整体业绩承压，但二季度同比降幅显著收窄，宠物疫苗成为新的增长点。具体来看：

• 整体业绩：上半年营业收入4.83亿元，同比下降21.82%；归母净利润7394.63万元，同比下降36.28%。二季度单季营收2.48亿元，同比下降19.83%；归母净利润4663.92万元，同比下降10.37%。

• 疫苗业务：

  • 猪苗：收入1.47亿元，同比下降30.17%，是拖累疫苗业务的主要品种。生猪价格回升但养殖端资金紧张，疫苗需求同比大幅下滑，回款较慢。
  • 禽苗：收入1.99亿元，同比增长2.79%。普莱柯（南京）高致病性禽流感疫苗新生产基地投产后，产能瓶颈缓解，营收平稳增长。
  • 宠物疫苗：成为新的业绩增长点，猫三联灭活疫苗上市以来覆盖3000余家宠物医院，月均销量居行业前列，上半年贡献营收673万元。

• 化药业务：收入1.02亿元，同比下降45.96%，主要受畜用药品下降拖累，宠物用药物增长14.16%。

核心观点：猪苗拖累疫苗业务，宠物疫苗发力成为新的增长点，化药业务大幅下降。二季度业绩同比降幅收窄，宠物疫苗市场反馈良好。