光大银行2024中报点评：利润增长持续改善，资产质量稳健

核心观点与关键数据

• 业务发展：光大银行2024年第二季度资产总额增长0.57%，贷款总额增长4.3%，主要受公司贷款增长拉动。重点领域贷款（科技、绿色、普惠等）增速均快于平均水平，其中科技金融、绿色金融和普惠金融贷款增幅分别为31.36%、28.57%、13.24%。零售业务方面，零售AUM达2.87万亿元，同比增长13.7%，主要依托线下渠道和客户经理服务。
• 营收与利润：上半年营收同比下降8.77%，降幅收窄，主要受利息净收入拖累，但投资净收益同比高增71.2%。上半年净息差为1.54%，较上年末下行20BP，主要受LPR下调、支持实体经济等因素影响。预计未来息差有望企稳，业绩修复可期。
• 资产质量：不良贷款率较Q1持平，为1.25%，拨备覆盖率172.5%（较Q3末下行12.7pct）。光大银行持续加大拨备计提，资本指标持续改善，核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.59%、11.79%、13.87%，均较Q3末提升。

研究结论

• 盈利预测：预计光大银行2024-2026年归母净利润增速分别为8.86%、9.74%、-1.45%。
• 风险因素：需关注业务转型风险、监管政策趋严、经济增速下行风险等。

资料来源

公司公告，Wind，信达证券研发中心