公司信息更新报告：水产销售仍然承压，业绩实现扭亏为盈

国联水产（300094.SZ）公司信息更新报告

概述

• 评级：维持“增持”
• 最新股价：2.95元
• 总市值：33.28亿元
• 流通市值：32.60亿元
• 总股本：11.28亿股
• 流通股本：11.05亿股
• 近3个月换手率：220.58%

经营业绩

• 2024年上半年：
  • 营收：20.2亿元，同比下降25.0%
  • 归母净利润：0.2亿元，同比增长
• 2024年第二季度：
  • 营收：9.8亿元，同比下降23.6%
  • 归母净利润：0.1亿元，同比增长

业务分析

• 水产食品：2024年上半年收入19.4亿元，同比下降24.5%，主要受行业消费恢复不及预期影响。
• 预制菜：收入6.1亿元，同比下降9.8%，占比提升至30.4%，表现相对较好。

市场表现

• 国内市场：收入8.9亿元，同比下降33.8%；国内业务销售下降较多，主要因终端消费需求疲软。
• 国际市场：收入11.3亿元，同比下降16.2%；国外市场降幅较小，得益于美国SSC公司业务改革和国际市场销售增长。

财务指标

• 毛利率：2024年第二季度同比提升0.05个百分点至10.80%，主要因高附加值产品占比提高。
• 净利率：2024年第二季度同比提升16.51个百分点至1.53%，受益于水产品价格回暖和资产减值损失减少。

风险提示

• 经济下行风险
• 市场竞争加剧风险
• 成本上涨风险

财务摘要与估值指标

• 2024年预测：
  • 营收：3905百万元
  • 归母净利润：53百万元
  • 毛利率：13.3%
  • 净利率：1.4%
  • EPS：0.05元
  • P/E：53.6倍
  • P/B：1.1倍

资产负债表与利润表摘要

• 2024年预测：
  • 营收：3905百万元
  • 营业成本：3385百万元
  • 营业费用：156百万元
  • 资产总额：4463百万元
  • 净利润：53百万元

主要财务比率

• ROE：2.3%
• 毛利率：13.3%
• 净利率：1.4%
• 资产负债率：39.1%

结论

国联水产在2024年上半年实现了扭亏为盈，业绩表现超出预期。公司通过调整产品结构和拓展高附加值产品，提升了预制菜业务占比，增强了盈利能力。尽管面临国内市场需求疲软的挑战，公司在国外市场的表现较为稳健。未来，随着水产行业回暖和预制菜业务的发展，公司有望继续提升盈利能力。