欧科亿（688308）2024年中报总结
1. 财务表现
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营收与利润
- 2024年上半年，公司实现营收5.8亿元，同比增长8.7%。
- 实现归母净利润0.6亿元，同比下降44.6%。
- 第二季度实现营收3.2亿元，同比增长26.7%，环比增长19.5%。
- 实现归母净利润0.3亿元，同比增长38.4%，环比增长1.3%。
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毛利率
- 2024年上半年综合毛利率为26.1%，同比下降6.5个百分点。
- 第二季度毛利率为27.0%，同比下降6.1个百分点，环比上升1.9个百分点。
- 毛利率下降主要由于数控刀片产能利用率不足和产品结构调整。
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期间费用率
- 2024年上半年期间费用率为15.1%，同比上升3.0个百分点。
- 第二季度期间费用率为15.2%，同比减少0.3个百分点，环比上升0.2个百分点。
- 公司期间费用增加主要是由于研发投入加大和财务费用增加。
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净利率
- 2024年上半年净利率为10.4%，同比下降10.0个百分点。
- 第二季度净利率为9.6%，同比下降10.2个百分点，环比下降1.7个百分点。
2. 业务情况
- 海外市场
- 2024年上半年，公司重点开拓海外市场，海外营收达1.2亿元，同比增长94.7%。
- 数控刀具出口收入为9707万元，同比增长117.9%。
3. 风险提示
- 宏观经济波动风险
- 原材料价格波动风险
- 行业竞争加剧风险
4. 投资建议
- 预计公司2024-2026年营业收入分别为13.1亿元、15.9亿元和19.5亿元，同比增长27%、22%和23%。
- 预计2024-2026年归母净利润分别为1.5亿元、2.0亿元和2.7亿元，同比增长-9%、33%和35%。
- 预计2024-2026年每股收益分别为0.95元、1.27元和1.72元，2024年8月30日股价16.05元对应的PE分别为17、13和9倍。
- 公司是国内数控刀具领军企业，看好公司在顺周期复苏中的表现，首次覆盖，给予“买入”评级。
5. 财务摘要
- 2022年度至2026年度财务预测：
- 营业收入逐年增长，2026年预计达到19.5亿元。
- 归母净利润逐步增长，2026年预计达到2.7亿元。
- 毛利率逐步下降，2026年预计为29.2%。
- 每股收益逐年提升，2026年预计达到1.72元。
6. 风险提示
- 宏观经济波动风险
- 原材料价格波动风险
- 行业竞争加剧风险
