总结
宏观经济与政策环境
- 国内经济:7月经济数据小幅回落,消费小幅回升,生产和投资回落,房地产调整,有效需求不足,新旧动能转换存在阵痛,总体平稳、稳中有进。
- 全球经济:7月全球制造业PMI下降,全球经济下行压力增加。
- 政策:中国发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》,对铜价中长期有支撑;美国7月非农就业人口增长不及预期,通胀数据回落,美联储暗示9月降息,鲍威尔明确降息是未来政策方向。
基本面供需分析
- 供给端:海外矿产国提产,智利7月铜出口量环比增长,铜矿从运营挫折中恢复;中国7月铜精矿进口量环比下滑但高于去年同期,废铜进口量环比和同比均明显回升。
- 需求端:7月新能源汽车产销同比增速放缓;7月空调内销遇冷,出口增长超40%持续旺销。
后市行情研判
- 宏观面偏中性,供需面逐步转向平衡,铜价从高位回落后有所反弹,整体看沪铜还将震荡运行。
风险与免责声明
- 投资者应自行承担期货市场投资风险,本报告信息仅供参考,不构成确定性判断。