聚酯产业链期货日报

研究员：隋斐 期货从业证号： F3019741 投资咨询从业证号： Z0017025 :021-65789235 :suifei_qh@chinastock.co m.cn 基础数据 聚酯产业链期货日报 聚酯产业链期货日报 2024年8月5日 行情研判 PX 今日PX2409主力合约收于8136（-166/-2.00%）。9月MOPJ目前估价在651美元/吨CFR。今天PX价格跌幅较明显，估价在990美元/吨，较上周五下跌15美元。一单9月亚洲现货在989，一单10月亚洲现货在991成交。尾盘实货9月在986/989商谈，10月在990/993商谈。今日PXN在339美元/吨，环比上涨4美元/吨。 九江石化90万吨PX装置目前重启中，负荷逐步提升，该装置7月底检修。 供应方面，九江石化90万吨/年PX装置7月28日按计划检修，目前正在重启，负荷逐步提升；韩国S-OIL110万吨PX装置7月28日因火灾停车，上周已重启，该工厂两条线综合开工率维持在5成附近。近期PX利润重心提升，浮动价贴水缩小。8月PX开工整体仍维持高位，进口量在亚洲检修装置重启下预计增至70万吨附近，下游PTA8月份蓬威90 万吨、嘉通能源一套300万吨以及台化兴业一套150万吨装置计划重启，PX8月份预计呈现供需双增的格局，库存压力不大，成本端油价下行，PX价格预计震荡走势。 PTA 今日PTA09主力合约收于5654（-116/-2.01%），本周主港在09+13~15有成交，价格商谈区间在5665-5700附近。今日主流现货基差在09+12。逸盛海南250万吨PTA装置上周六降负至5成运行，预计近日恢复。 上周PTA供稳需降，加工费走弱，PTA社会库存连续四周上升，PTA基差走弱。供应方面，逸盛海南250万吨/年PTA装置8月4日短停3-4天，8月台化兴业一套150万吨PTA装置计划中旬重启，嘉通能源一套300万吨及蓬威90万吨PTA检修装置计划上旬恢复，PTA月均开工率预计环比提升。需求方面，PTA出口可能保持着40-45万吨左右的水平，三季度金九银十的旺季预期和聚酯新产能投产计划下需求有支撑，不过织造利润不佳和原料库存相对充裕的情况可能限制后期备货的空间。8月PTA供大于求的预期下，PTA社会库存有累库的压力，价格预计震荡偏弱，建议持有卖出TA501-P-5400&TA501-C-6000。 MEG 今日EG2409期货主力合约收于4583（-79/-1.65%），目前现货基差在09合约升水36-38元/吨附近，商谈4631-4633元/吨，下午几单成交在09合约升水37-38元/吨附近。9月 下期货基差在09合约升水60-62元/吨附近，商谈4655-4657元/吨附近。 据CCF讯，今日华东主港地区MEG港口库存约66.6万吨附近，环比上期增加7.3万吨。阳煤寿阳20万吨/年的合成气制乙二醇装置今日恢复生产，目前满负荷运行中，该装 置此前于7月29日因故停车。 8月建元、河南煤业、神华榆林等多套装置有检修计划，广汇重启推迟，卫星石化两条线恢复正常运行，乙二醇产量预计环比提升。下游方面三季度聚酯瓶片和长丝新增产能可能将近240万吨，金九银十的旺季预期下需求端存在支撑，但考虑到目前淡季下终端织机开工率连续下滑、织造利润不佳和原料库存相对充裕的情况，需求的支撑可能有限，8月乙二醇供需边际存在走弱的预期，价格预计走势震荡。 PF 今日PF2410期货主力合约收于7404（-114/-1.52%）。现货方面半光1.4D直纺涤江浙商谈重心7450-7750元/吨出厂或短送，福建7650~7750附近短送，山东、河北主流7600-7850元/吨送到。 上周短纤供需双降，华东多套短纤工厂减产导致短纤开工率环比下降5.6%至79.1%，降幅明显，短纤库存天数在短纤工厂减产降负下降至18.2天，仍处于历史偏高水平。短纤工厂利润目前良好，盘面加工费重心小幅回落，价格预计弱势震荡。建议持有卖出PF410-P-7200&PF410-C-7600。 3000 2500 2000 1500 800.00 700.00 600.00 500.00 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 图1：PTA-PX现货加工费图2：PX-NAP亚洲 400.00 1000 300.00 500 200.00 0 1/ -500 12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201920202021202220232024 100.000.00 数据来源：银河期货、wind 图3：乙二醇油制利润图4：乙二醇煤制利润 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：银河期货、wind 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2023 2024 图5：长丝平均利润图6：短纤利润 1400 1600 1200 1400 1000 12001000 800 800 600 600 400 400 200 200 0 0 -200 -200 -400 -400 -600 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201920202021202220232024 数据来源：银河期货、wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799