股指期货周报：市场未来继续震荡下跌的概率更大

行情复盘总结

基本面数据

• 7月份社会消费品零售总额37757亿元，同比增长2.7%；1—7月同比增长3.5%，其中除汽车外的消费品零售额增长4.0%。
• 1—7月全国固定资产投资287611亿元，同比增长3.6%，民间固定资产投资持平；7月环比下降0.17%。
• 1—7月全国房地产开发投资60877亿元，同比下降10.2%，其中住宅投资下降10.6%。
• 7月规模以上工业增加值同比增长5.1%，环比增长0.35%；1—7月同比增长5.9%。

估值分析

• 截止8月18日：
  • 中证500指数PE 19.9倍（分位数8.82%），PB 1.48倍。
  • 沪深300指数PE 11.52倍（分位数17.45%），PB 1.25倍。
  • 上证50指数PE 10.27倍（分位数54.9%），PB 1.13倍。
  • 中证1000指数PE 29.59倍（分位数10.96%），PB 1.63倍。

综合分析

• 上周A股四大期指涨跌互现，成交量前半周低迷后半周回升。
• 宏观数据显示经济运行平稳，但外部环境不利、有效需求不足、新旧动能转换阵痛等问题仍存。
• 未来市场继续震荡下跌概率更大，关注中证500和中证1000指数4600一带支撑，或为短期多空分水岭。

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