市场未来延续震荡下跌的概率更大

行情复盘

上周IF2409下跌0.4%至3321.8点，IH2409上涨0.45%至2352.6点，IC2409下跌2.68%至4518.6点，IM2409下跌2.85%至4475.0点。

基本面分析

1. 美联储降息预期增强：美联储主席鲍威尔释放最强降息信号，市场预期9月议息会议将启动降息。
2. 中国人民银行货币政策：潘功胜行长表示将继续坚持支持性货币政策，引导信贷成本稳中有降，保持人民币汇率稳定，并研究储备增量政策。
3. 网下投资者管理规则修订：中国证券业协会起草《首次公开发行证券网下投资者管理规则》征求意见稿，强化网下投资者专业性、优化注册条件、强化投资者适当性管理和行为管理。

估值分析

• 中证500指数：PE 19.25倍，分位数6.67%，PB 1.43倍。
• 沪深300指数：PE 11.51倍，分位数17.06%，PB 1.25倍。
• 上证50指数：PE 10.37倍，分位数57.84%，PB 1.14倍。
• 中证1000指数：PE 28.81倍，分位数9.74%，PB 1.57倍。

其他数据

• 股债利差：通过股票收益率与国债收益率的差值衡量，具体计算公式包括市盈率倒数和10年国债收益率与指数静态股息率的差值。

综合分析

• 上周A股市场四大期指涨跌互现，仅上证50收涨。
• 宏观环境显示市场未来继续震荡下跌概率更大。
• 中证500和中证1000指数4600点一带支撑被跌破，未来可视为短期多空分水岭和交易止损线。