2024年半年报点评：24Q2业绩同环比大增，国内国际布局加速推进

中曼石油（603619.SH）2024年半年报点评

1. 业绩表现

• 2024年上半年：公司实现营业收入19.18亿元，同比增长3.43%；归母净利润4.28亿元，同比增长1.02%；扣非归母净利润4.18亿元，同比略降0.19%。
• 2024年第二季度：营业收入11.11亿元，同比增长16.93%，环比增长37.59%；归母净利润2.56亿元，同比增长22.48%，环比增长48.61%；扣非归母净利润2.48亿元，同比增长23.02%，环比增长45.79%。

2. 原油产量与收入

• 2024年上半年：公司生产原油40.50万吨，同比增长30.31%。其中，温宿区块产油31.63万吨，同比增长14.98%；坚戈区块产油8.87万吨，同比增长148.46%。
• 勘探开发收入：公司2024年上半年勘探开发业务实现收入11.19亿元，同比增长17.91%，占营业收入的58.34%，同比提升7.16个百分点。

3. 油气产能建设与国际布局

• 国内：柯柯牙油田的储量上报工作稳步推进，伴生气产量逐步提升。
• 国际：公司在哈萨克斯坦的岸边项目完成了老矿权延期工作，并完成油田建设相关方案；公司中标伊拉克EBN和MF两大油气区块的开发权。

4. 董事长增持与分红

• 董事长增持：计划在未来12个月内增持公司股份，金额不低于0.5亿元、不超过1亿元，增持比例可达其自身持股的49.74%~99.48%。
• 中期分红：拟派发中期现金红利1.97亿元（含税），每股0.43元，分红率为45.98%。

5. 投资建议与风险提示

• 投资建议：全球原油资本开支不足，供需紧张叠加低库存，油价有望维稳高位。公司具备高成长性和成本优势，预计2024~2026年归母净利润分别为10.78/13.35/16.47亿元，对应PE分别为9/7/6倍，维持“推荐”评级。
• 风险提示：油价大幅下降风险；勘探进程不达预期的风险；海外油田作业进度不及预期的风险。

财务预测与估值

• 2024~2026年：预计营业收入分别为4,712/5,562/6,619百万元，归母净利润分别为1,078/1,335/1,647百万元，每股收益分别为2.33/2.89/3.56元，PE分别为9/7/6倍，PB分别为2.0/1.7/1.4倍。

注：数据仅供参考，具体投资决策请结合实际情况和市场变化。