多品牌发力，收入业绩稳健增长

公司24H1业绩表现稳健，营收和归母净利润均实现同比增长。具体数据如下：24H1实现营收28.05亿元，同比+18.45%；归母净利润4.84亿元，同比+7.50%；扣非归母净利润4.20亿元，同比+12.29%。其中，24Q2营收17.08亿元，同比+13.51%；归母净利润3.07亿元，同比+5.20%；扣非归母净利润2.65亿元，同比+7.34%。

多品牌战略成效显著，线下及OMO渠道保持高增长。分渠道看，24H1线上渠道收入18.52亿元，同比+16.83%；OMO渠道收入2.12亿元，同比+23.64%；线下渠道收入7.27亿元，同比+20.99%。分产品看，薇诺娜品牌收入23.89亿元，同比+5.69%；薇诺娜宝贝收入1.01亿元，同比+39.68%；瑷科缦收入0.27亿元，同比+64.98%；姬芮及泊美贡献额外收入增长。

毛利率有所下降，期间费用率得到控制。24H1毛利率为72.6%，同比-2.8 pct，主要受品牌结构变化及大促常态化影响；期间费用率方面，销售费率45.5%（同比-0.8 pct）、管理费率6.2%（同比-0.2 pct）、研发费率4.1%（同比-0.5 pct），整体保持稳定。净利率方面，24H1净利率为17.0%，同比-1.7 pct；24Q2净利率为17.8%，同比-1.3 pct。

综合来看，公司24H1业绩增长主要得益于多品牌发力及渠道扩张，尽管毛利率有所下滑，但期间费用率控制得当，整体盈利能力仍保持稳定。