华夏航空2024年中报显示,公司上半年实现营业收入32.1亿元,同比增长45.0%,归母净利润2615万元,同比扭亏为盈。主要得益于运营效率改善,航班量稳步提升,运力投放同比增42.2%,旅客周转量同比增51.9%,客座率恢复至77.86%。单位成本有效摊薄,单位ASK营业成本同比下降11.6%,单位ASK非油成本同比下降19.7%。补贴收益大增,上半年其他收益达5.14亿元,同比提高3.71亿元,大幅改善运营业绩。
投资建议方面,预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.2亿元、8.3亿元、11.1亿元,同比分别扭亏、增长96.8%、增长34.3%。当前股价对应2024-2025年的PE估值分别为17.3X、8.8X,处于较低位置,维持“买入”评级。
风险提示包括宏观经济下滑、油价汇率剧烈波动、安全事故等。