2024年中报点评：业绩符合预期，下半年有望加速

事项：公司发布2024年中报，上半年实现营收12.8亿元（同比增长20.2%），归母净利润1.07亿元（同比增长85%），扣非后归母净利润1.04亿元（同比增长129%）。单二季度营收7.17亿元（同比增长20.4%），归母净利润0.58亿元（同比增长112%），扣非后归母净利润0.58亿元（同比增长170%）。

评论：

1. 空港装备贡献增量，消防救援下半年有望提速

   • 空港装备业务收入6.9亿元（同比增长44.4%），为上半年业绩主要驱动力。受益于民航市场复苏（运输总周转量同比增长32%，国际航线超2019年同期），国内空港装备采购加速，新签订单5.5亿元（同比增长105%）。
   • 消防救援装备收入5.7亿元（同比增长5.9%），但新签订单4.8亿元（同比增长30%），预计下半年业绩贡献提速。

2. 坚定出海战略，向全球空港装备龙头迈进

   • 空港装备业务加速出海，上半年国际订单5.1亿元（同比增长142%），7月单月订单1.38亿元创历史新高。凭借全品类及电动化优势，公司有望成为全球龙头。

3. 培育移动医疗及应急救援无人机业务

   • 移动医疗装备成为业内领先方舱车制造商，与吉林大学中日联谊医院签订55台/套（0.55亿元）订单，是国内首个移动医院项目。
   • 应急救援无人机业务取得进展，大载重直升机平台入选山东省重点产品目录，大旋翼无人机已进入应用阶段，有望成为新增长点。

投资建议：预计2024-2026年收入分别为30.7、37.8、44.7亿元，归母净利润3.10、4.18、5.39亿元，EPS 0.58、0.79、1.01元。给予2024年25倍PE，目标价14.5元，维持“强推”评级。

风险提示：宏观经济波动、海外拓展不及预期、商誉减值、市场竞争加剧等。