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方正中期期货油脂周报

2024-08-30成雪飞、封晓芬、俞杨烽、陈臻方正中期M***
方正中期期货油脂周报

化纤纺织研究中心 作者:成雪飞从业资格证号:F3079516投资咨询证号:Z0017981联系方式:-- 摘要 PX:近期原油价格波动较为剧烈,美国继续补充战略石油储备以及原油近端供应弹性依然较低,近期中东地区地缘风险增加以及美联储9月份降息基本成定局下,原油价格上涨,但连续大幅上涨以后 作者:从业资格证号: 封晓芬F03098955 压缩,但PXN价差跌至低位,低估值有所显现,但整体紧跟成本端 投资咨询证号: Z0017725 波动为主。 联系方式: -- 策略:观望 ,远端OPEC+组织供应压力依然存在,继续上涨动力有所减弱,关注回调风险。国内PX开工负荷维持高位,PX供应充裕,PXN价差 联系方式: -- 体回落,平均产销估算在3成附近。宏观偏暖,成本整理,PTA价格 作者: 陈臻 震荡整理为主。 从业资格证号: F3084620 策略:观望 投资咨询证号: Z0018730 作者:俞杨烽从业资格证号:F3081543投资咨询证号:Z0015361 PTA:蓬威90万吨装置停车,PTA开工负荷小幅下滑,9月份台化兴业120万吨装置有检修计划,聚酯开工负荷稳定为主。PTA货源供应相对宽松,买盘观望,基差走弱。8月29日,江浙涤丝产销整 期货研究院 化纤纺织日度策略报告ChemicalFiberTextileDailyFuturesStrategyReport 联系方式:13671522081 投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号 成文时间:2024年08月29日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 乙二醇:9月份仍有部分装置计划检修,供应回升空间受限,叠加近期港口到船偏少,下游方面,需求有回暖预期,终端织造开工继续回升,并逐步向产业链上游正反馈,整体来看,乙二醇供需边际有转好预期。 策略:建议谨慎偏多对待 短纤:企业减产挺加工费,但终端和下游成品库存压力仍较大对价格形成压制,9月旺季预计带动供需面有所改善,但对价格难有明显提振,绝对价格仍跟随成本波动。 策略:震荡思路对待。 棉花/棉纱:近期随着金九银十到来,下游出货情况好转,叠加美棉上涨,带动内盘整体反弹。不过,随着后期新棉大规模上市,市场将再度回调。 策略:期货:短期做多,中期做空。期权:买入看涨期权。 第一部分化纤纺织品种观点总结2 第二部分化纤纺织品种价格2 第三部分化纤纺织数据图3 第四部分化纤纺织期权策略5 第一部分化纤纺织品种观点总结 表1:化纤纺织品种观点总结 化纤纺织 观点 主要逻辑 策略 PX 震荡 近期原油价格波动较为剧烈,美国继续补充战略石油储备以及原油近端供应弹性依然较低,近期中东地区地缘风险增加以及美联储9月份降息基本成定局下,原油价格上涨,但连续大幅上涨以后,远端OPEC+组织供应压力依然存在,继续上涨动力有所减弱,关注回调风险。国内PX开工负荷维持高位,PX供应充裕,PXN价差压缩,但PXN价差跌至低位,低估值有所显现,但整体紧跟成本端波动为主。 震荡思路对待 PTA 震荡 蓬威90万吨装置停车,PTA开工负荷小幅下滑,9月份台化兴业120万吨装置有检修计划,聚酯开工负荷稳定为主。PTA货源供应相对宽松,买盘观望,基差走弱。8月29日,江浙涤丝产销整体回落,平均产销估算在3成附近。宏观偏暖,成本整理,PTA价格震荡整理为主。 震荡思路对待 乙二醇 震荡偏强 9月份仍有部分装置计划检修,供应回升空间受限,叠加近期港口到船偏少,下游方面,需求有回暖预期,终端织造开工继续回升,并逐步向产业链上游正反馈,整体来看,乙二醇供需边际有转好预期。9月份仍有部分装置计划检修,供应回升空间受限,叠加近期港口到船偏少,下游方面,需求有回暖预期,终端织造开工继续回升,并逐步向产业链上游正反馈,整体来看,乙二醇供需边际有转好预期。 谨慎偏多对待 短纤 震荡 企业减产挺加工费,但终端和下游成品库存压力仍较大对价格形成压制,9月旺季预计带动供需面有所改善,但对价格难有明显提振,绝对价格仍跟随成本波动。 震荡思路对待。 棉花棉纱 低位反弹低位反弹 近期随着金九银十到来,下游出货情况好转,叠加美棉上涨,带动内盘整体反弹不过,随着后期新棉大规模上市,市场将再度回调。近期随着金九银十到来,下游出货情况好转,叠加美棉上涨,带动内盘整体反弹。不过,随着后期新棉大规模上市,市场将再度回调。 买入看涨期权买入看涨期权 。 资料来源:方正中期研究院 第二部分化纤纺织品种价格 表2:化纤纺织价格数据 化纤纺织(主连) 收盘价(元/吨) 日涨跌(元/吨) 日涨跌幅(%) 成交量(手) 持仓量(手) PX 7740 -46 -0.59 66809 87032 PTA 5406 -40 -0.74 515516 1217680 乙二醇 4768 19 0.40 233708 321847 短纤 7262 -8 -0.11 77971 108337 棉花 13800 -40 0.04 292041 476667 棉纱 19480 60 0.31 870 1152 资料来源:方正中期研究院 第三部分化纤纺织数据图 图1:PX-NAP现货价差图2:PTA现货加工费 资料来源:同花顺,方正中期研究院资料来源:同花顺,方正中期研究院 图3:PX主力合约基差图4:PTA主力合约基差 资料来源:同花顺,方正中期研究院资料来源:同花顺,方正中期研究院 图5:乙二醇主力合约基差图6:短纤主力合约基差 资料来源:同花顺,方正中期研究院资料来源:同花顺,方正中期研究院 图7:棉花主力合约基差图8:棉纱主力合约基差 资料来源:同花顺,方正中期研究院资料来源:同花顺,方正中期研究院 第四部分化纤纺织期权策略 图9:化纤纺织期权品种加权隐含波动率 资料来源:同花顺,方正中期研究院 化纤纺织期权策略PX:无 PTA:无MEG:无PF:无 CF:买入看涨期权买入看涨期权 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 山东分公司 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号经津塔字楼2909室 022-23041257 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-3053688 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 西安市高新区唐延南路东侧逸翠园二期(i都会)6幢10101 029-81870836 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1502D室 021-58991278 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市鄞州区杨帆路71号扬帆广场2栋西单元5-1 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼14 19、1420 0791-83881026 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号 0730-8831578 株洲营业部 湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号(优 托邦第3号写字楼第7层C-704号) 0731-28102713 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼 0735-2859888 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21 楼 0736-7318188 风险管理子公司 上海际丰投资管理有限责任公司 上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区4号楼1105 021-20778818 上海际丰投资管理有限责任公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号楼兆泰国际中心A座16层 010-85881188 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料,方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价,投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关,方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失,敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布,如引用、转载、刊发,须注明出处为方正中期期货有限公司。

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