碳酸锂日报：统计库存小幅去化，碳酸锂盘面宽幅震荡

华泰期货研究报告|碳酸锂日报2024-08-30 统计库存小幅去化，碳酸锂盘面宽幅震荡 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2024年8月29日，碳酸锂主力合约2411开于75950元/吨，收于76850元/吨，当日 收盘价较昨日结算价上涨1.79%。当日成交量为269825手，持仓量为236888手，较前一交易日增加62手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳2600元/吨。所有合约总持仓353310手，较前一交易日增加12288手。当日合约总成交量较前一交易日增加 80535手，成交量增加，整体投机度为0.83。当日碳酸锂仓单40061手，较昨日增加0 手。 根据SMM最新统计数据，现货库存为13.13万吨，其中冶炼厂库存为5.99万吨，下游库存为3.33万吨，其他库存为3.81万吨，本次统计库存�现小幅去库。本周统计 产量13450吨，较上周小幅增加。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年8月29日电池级碳酸锂报价7.25-7.6万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨，工业级碳酸锂报价6.945-7.01万元/吨，较前一交 易日下跌0万元/吨。 盘面：碳酸锂期货主力合约当日价格开盘后震荡下跌，午盘收盘前拉涨，最终涨1.79%。据SMM消息，大部分锂盐厂受成本压力影响挺价情绪强烈，�货情绪较为消极，部分材料厂在前期较低点位时有逢低买入，价格反弹后成交减少；目前上下游双方正处于价格的博弈之中。 宏观面：8月29日，国务院新闻办公室发布《中国的能源转型》白皮书，对新能源领域有一定利好。 供需方面，随着锂价持续下跌，已有矿端项目下调今年及明年产量指引，当锂价跌破 70000元/吨时，或有较多临期投产的锂资源项目延期；目前旺季预期仍存，据SMM， 8月也是正极企业开拓新客户的关键节点，很多企业的订单有明显起量，价格下跌时有一定的采买需求。但是盘面也缺乏持续上行驱动；材料厂担忧后续产业链去库压力，叠加长协客供比例较高，现货成交总体寡淡；库存增速放缓，但仍处于高位并继续累库，供给过剩格局未有改善。成本端，锂辉石精矿价格快速跌落，无法形成有效成本支撑；且一旦价格涨至接近80000元/吨时，空头套保资金或进场。长期仍以偏空思路对待以 �清过剩产能，中短期或在7-8万区间震荡为主。 策略 近几个月统计库存首次�现小幅去库，供需边际有所好转。短期需关注下方成本支撑，消费短排产情况，政策端利好等。建议观望或区间操作为主，若盘面反弹给�利润，可择机进行卖�套保。 ■风险点 1、供应端不及预期， 2、消费端政策等刺激影响超预期。 目录 策略摘要1 锂行业资讯4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨5 图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨5 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨5 图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨5 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨5 图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨5 锂行业资讯 据SMM，2024年8月29日晚间德方纳米发布半年度业绩报告，2024年上半年，公司主要产品磷酸盐系正极材料的产量达到11.55万吨，同比增长31.23%；销量为10.58万吨，同比增长13.28%；实现营业收入43.41亿元。然而，实现归属于上市公司股东的净利润为-5.16亿元。由于主要原材料锂源价格同比大幅下降，市场竞争加剧，公司产品售价随之下降，毛利率受到影响，导致整体业绩承压，2024年上半年净亏损5.16亿元。 据SMM，2024年8月29日消息，贵州磷化集团宣布推�全新高性能磷酸铁储能材料。新产品不仅能量密度显著提升，并且低温性能更卓越，综合效益也更为�色。这些改进使其更好地满足了磷酸铁锂生产企业在原料稳定性、一致性和高活性方面的严格要求。首批16吨产品已顺利发货。 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量 12000060000 10000050000 8000040000 6000030000 4000020000 2000010000 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨 碳酸锂氢氧化锂 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 国内仓库（万吨）港口现货（万吨） SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2021/08/312022/08/312023/08/31 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com