新产品、新定点、新势力、新海外全面发力

2024年上半年公司实现营收27.42亿元，同比增长39.85%；归母净利润3.72亿元，同比增长34.85%。其中Q2营收13.25亿元，环比下降6.49%；归母净利润1.53亿元，环比下降30.38%。毛利率方面，Q2为26.12%，同比和环比均有所下降。费用端管控良好，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为2.28%、4.27%、8.11%、0.72%，研发费用同比增长5.51%，主要用于战略新兴业务研发投入。

公司在新产品、新定点、新势力、新海外方面全面发力：

1. 新产品：车身域控制器、底盘域控制器等开始批量生产。
2. 新定点：H1获得43个新定点项目，在研项目136个，预计生命周期销量超2.8亿只。
3. 新势力：造车新势力销售占比超15%，理想成为第四大客户，销售额同比增157.5%。
4. 新海外：Efuse等产品进入大众配套体系，eLSV获宝马全球定点，DCDC获保时捷和奥迪项目定点。

预计公司2024-2026年营收分别为62.20、78.41、95.93亿元，同比增长34.49%/26.06%/22.34%；归母净利润分别为8.62、11.05、13.41亿元，同比增长41.56%/28.17%/21.40%。维持“买入”评级，风险提示包括汽车智能化渗透率不及预期、原材料价格波动等。