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云南能投（002053.SZ）：维持“增持”评级，目标价16.32元。
- 业绩表现：1H24营收18.5亿元（同比+43.7%），归母净利润5.7亿元（同比+90.6%）；2Q24营收8.8亿元（同比+37.7%），归母净利润2.1亿元（同比+75.6%），符合预期。
- 驱动因素：新能源业务高增（1H24净利润5.2亿元，同比+116%），装机量同比+133%（188万千瓦），发电量同比+127%（24.7亿千瓦时）。
- 协同优势：云南水电与风电互补，枯平水期电价上涨（加权平均市场化交易电价同比+0.0114元/千瓦时）。
- 新项目盈利：红河永宁/曲靖马龙通泉风电场1H24效益2.5/0.8亿元，单位盈利3.3/2.7亿元/GW。
- 未来展望：云南“绿电+先进制造业”模式下枯平水期供需偏紧，风电消纳及电价有保障，盈利久期超预期。
- 项目储备：金钟风电场二期（12万千瓦）完成吊装，通泉风电场扩建（67万千瓦）开展前期工作。
- 风险提示：用电需求不及预期、盐硝业务经营不及预期、资产收购进度不及预期。
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亨通光电（600487.SH）：维持“增持”评级，目标价19.50元。
- 业绩表现：2024H1营收266.14亿元（同比+14.83%），归母净利润16.09亿元，单Q2净利润10.96亿元，符合预期。
- 增长动力：特高压建设、电网数字化、海洋通信产业增长。
- 盈利提升：光纤光缆降本（多举措）、高端产品占比提升（智能电网、海洋能源）。
- 订单情况：能源互联领域在手订单约210亿元，海洋通信业务在手订单约55亿元，PEACE项目新增订单约3亿美元。
- 战略布局：引入10家战投（国开制造业转型升级基金等）融资25.9亿元，收购印尼PT Voksel约89.66%股份。
- 催化剂：国内海风推进提速、光纤光缆需求回暖。
- 风险提示：国内海风推进不及预期、光纤光缆需求承压。
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扬农化工（600486.SH）：维持“增持”评级，目标价78.57元。
- 业绩表现：2024H1营收56.99亿元（同比-19.36%），归母净利润7.63亿元（同比-32.10%）；单Q2营收25.23亿元（同比-1.70%），归母净利润3.34亿元（同比-9.62%）。
- 亮点：子公司利润韧性（优士净利润1.01亿元，优嘉4.57亿元，中化作物1.63亿元，农研公司逆势增长56.87%）。
- 项目进展：辽宁优创项目进入试生产调试阶段（13个原药品种、3个中间体），包括优势菊酯及先正达专利产品。
- 协同合作：基地与沈阳科创增强协同，推动自研产品产业化。
- 催化剂：农药市场回暖、优创项目提前投产。
- 风险提示：农药价格持续下探、项目建设进度不及预期。
