云南能投机构调研纪要

云南能投机构调研报告 调研日期20250416 云南能源投资股份有限公司是云南省能源投资集团有限公司的控股子公司成立于2002年。公司主营业务涵盖新能源、天然气、盐业三大板块。截至2021年末公司合并总资产为9817亿元合并总负债为4190亿元所有者权益为5627亿元资产负债率为4268加权平均净资产收益率为569。公司始终秉持稳发展、强管理、控风险的经营方针紧紧把握云南省打造世界一流绿色能源牌战略机遇始终把发展当作第一要务全心全意聚焦高质量发展内强管理外拓市场形成以新能源、盐业、天然气三大业务板块跨界联动、协同运作的一盘棋发展格局实现三大主业高质量运营。公司现运营着装机容量为37万kW的风电项目并在盐业和天然气板块有所发展。 20250416 党委书记、董事长周满富独立董事纳超洪董事、财务总监刘希芬副总经理、董事会秘书李政良新能源事业部副总经理段家华 2025041620250416 全景网“投资者关系互动平台”htt 业绩说明会 pirp5wnet 通过全景网“投资者关系互动平台”httpirp5wnet参与“公司2024年度网上业绩说明会”的全体投资者 公司于2025年4月16日15001700在全景网投资者关系互动平台httpirp5wnet举行公司2024年度网上业绩说明会。本次业绩说明会采用网络远程的方式举行。业绩说明会问答环节主要内容如下 1请问公司分红比例提升的原因后续年份分红比例如何展望 答尊敬的投资者感谢您的提问。公司秉承与股东共享发展成果理念2022至2024年现金分红分别为046亿元、1473亿元、3038亿元分别占当年归属于母公司股东的净利润的1679、3055、4501。分红比例提升的原因是在广大股东的关心支持下公司持续开展精益管理基本面持续向好、 新能源装机规模持续增加、业绩大幅提升公司坚决落实质量回报双提升行动方案及分红规划积极回报股东公司对未来发展及业绩有较强信心2025年公司预计实现营业收入3285亿元利润总额880亿元经营活动产生的现金流量净额1336亿元 。未来公司将继续实施积极、持续、稳定的分红政策让全体股东分享经营成果持续提升广大投资者的获得感。谢谢 2请问公司管理层是否以后考虑过或者是否接触过国内的算力公司。积极拓展下游客户将绿电和算力结合到一起 答尊敬的投资者您好在2023年国家发展改革委等五部门联合发文明确指出到2025年底新建数据中心绿电占比应超 过80。这标志着在构建全国一体化算力网的进程中绿色电力与算力的一体化融合已成为不可或缺的一环。公司正在积极探索算力与绿电融合的新路径。谢谢 3请问公司IR是如何成功做到过去三年绿电行业利润增幅行业第一但是公司重要估值指标行业倒数第一的未来这种经营 业绩高成长与市场估值、预期管理的高度背离是否还将长期继续下去您预计公司低关注、低预期、低估值的情况且无市值管理计划的情况还将持续多久 答尊敬的投资者感谢您的提问。2024年度公司股价涨幅约20强于大盘也强于同行业板块平均水平根据WIND相关数 据目前公司市盈率约处于SW电力中间水平。公司在着力推动公司高质量可持续发展、持续提升核心竞争力和内在价值的同时进一步加强投关队伍建设提升市值管理水平久久为功推动公司投资价值合理反映公司质量。谢谢 4请问自公司承接天然气业务以来累计总亏损金额是多少、资产计提损失是多少造成常年亏损、国有资产损失除了全体股东外公司及控股股东是否有关键责任人承责未来公司重大项目投资是否还会出现花巨资买债务、买亏损的情况比如盐穴储能 答尊敬的投资者感谢您的提问。截至2024年12月31日天然气公司合并报表未分配利润余额378亿元。其中2023年、2024年天然气公司合并报表归属于母公司所有者的净利润为14亿元和16亿元。主要是控股子公司云南省天然气 有限公司当前尚处在下游市场培育开发阶段随着支线管网的陆续转固人工、折旧和利息等固定成本不断增加增量收入尚未能覆盖增量成本。谢谢 5请问下公司管理层同样是一个集团股东控股。过去两年来公司业绩还大幅增长集团股东也有过增持。为什么公司的市值始终没有太大变化还在一直下行同样是集团控股股东云天化确稳步向上。是公司管理层没有任何实质的市值管理计划么还是说公司管理层根本就不重视二级市场股东。如果这样直接退市不就可以了么 答尊敬的投资者感谢您的提问。2024年公司市值涨幅为1998涨幅超过上证指数、深证成指、SW公用事业、SW电 力。2025年公司在SW电力行业板块的排名上升5位。公司认真贯彻落实《上市公司监管指引第10号市值管理》相关工作要求聚焦公司价值创造、传播、实现强化与新能源行业上市公司的对标管理2025年公司将通过聚焦主业提升经营发展质效全 面做好公司的价值传播多措并举促进公司价值实现等方面持续加大市值管理力度不断提升装机规模及经营业绩加大与投资者的沟通交流力度实施积极、持续、稳定的分红政策推动公司投资价值合理反映公司质量。谢谢 6新能源发电项目6月1日起全面市场化对我们公司的影响如何2026年起绿能集团建设的光伏项目内部收益率是否会低于8 是否低于8以后的项目上市公司可以考虑不予并购 答尊敬的投资者感谢您的提问。针对公司在运的新能源项目除存量的37万千瓦风电项目及66万千瓦石林光伏6月 至10月电量不参与市场化交易外其余的增量新能源项目均全部电量参与市场化交易。国家发展改革委、国家能源局联合发布了136号文件短期内随着清洁能源装机持续快速增长预计省内清洁能源平均市场交易化电价同比将略有下降但从中长期来看随着储能项目的陆续投产系统调节能力逐步提升预判未来云南省电价将趋于平稳向上。公司投资项目的主要经济评价指标为资本金内部收益率税后原则上不低于8进行决策和考核管理涉及公司主业项目经审慎论证和充分研判后按照决策权限与程序提交董事会或股东会审议决定实施与否。谢谢 7请问公司绿证交易进展情况如何是否进入爆发式增长阶段 答尊敬的投资者感谢您的提问。2024年公司绿证交易实现突破累计完成绿证交易208万张。谢谢 8公司如何看待未来能源政策的变化有哪些策略来应对可能的政策风险 答尊敬的投资者您好根据国家提出的双碳目标以及构建以新能源为主体的新型电力系统的趋势下在行业政策支持、技术进步和 成本下降的推动下清洁能源具有广阔的发展前景。公司在新能源板块的优势主要有作为省属国企投资开发、建设运营风力发电的主力军同时也是云南省能源投资集团有限公司新能源项目资产证券化的承接平台公司始终积极按照国家大政方针发展建设长期秉持新能源发展核心战略持续推进新能源产业链布局公司五年累计投产风电项目装机规模全省排名第一。公司将在双碳背景下以科技创新打造绿色转型新引擎通过前瞻性布局战略性新兴产业定义未来能源生态规划实现规模扩张与价值跃升双轮驱动。谢谢 9请问2024年公司新取得的风电、光伏资源分别有多少原来的671M的新风场扩建的进展如何 答尊敬的投资者感谢您的提问。公司坚持加快项目建设、加强资源获取两手抓、两手硬。2025年公司重点推进67万千瓦 风电扩建项目建设力争年内全容量并网届时公司风电装机规模将增至约250万千瓦。后一步公司将以更多的资源、更大的力度加强增量新能源资源获取全力以赴推进产业规划和发展目标实现。谢谢 10请问公司岩穴储能业务现在开展情况如何结合目前储能业务细分行情情况。是否会出现类似天然气业务持续亏损的情况发生 答尊敬的投资者您好目前公司正在加快推进盐穴压缩空气储能项目的落地随着云南省新能源项目的快速增长系统调节能力不足导致 日间高峰缺电与低谷弃电并存的矛盾日趋明显因此加快储能项目建设投产是解决这一矛盾的得力措施且公司盐穴压缩空气储能项目属长时储能对系统的调节能力更优。谢谢 11【查询004】高管您好请问您如何看待行业未来的发展前景谢谢。 答尊敬的投资者感谢您的提问。十四五时期是中国碳达峰的关键期、窗口期我国加快实施能源安全新战略提出2030碳 达峰、2060碳中和发展目标加快构建以新能源为主体的新型电力系统建设能源消费供给、能源结构转型、能源系统形态呈现新的发展趋势新市场、新技术蓬勃发展。能源消费端再电气化趋势显著将逐步成为能源转型发展方向我们看好行业发展前景。盐业 务方面市场供需逐渐平衡是未来行业的主要趋势随着人民群众生活需求多元化、多层次、健康化趋势和消费结构的升级食盐品牌逐步确立品牌溢价能力将成为企业核心竞争力。谢谢 12公司兄弟上市公司云维股份总市值约为公司的三分之一出头但是23、24、25年二级市场累计交易额已经达到能投股份交易额的90左右请问公司董秘如何看待咱们公司成交换手低迷、越来越呈现仙股化的状态未来是否需要如何改变现状、怎么改 答尊敬的投资者感谢您的提问。公司在着力推动公司高质量可持续发展、持续提升核心竞争力和内在价值的同时进一步加强投关队伍建设提升市值管理水平加强资本市场沟通增进投资者对公司的价值认同加大宣传力度构建与媒体、机构、投资者等的良好关系持续 提升公司的市场关注度。谢谢 13公司3月22日发布了《特定对象接待和推广管理制度》并要求接待对象签定承诺书请问公司IR部门自身是否已经严格 执行该规定、公司负责接待相关同事是否也要签定承诺书如遇到公司IR部门同事涉嫌违法违规进行接待及不信批或信批不及时的情况该向什么部门举报 答尊敬的投资者感谢您的提问。根据上市公司规范运作的相关规定公司制订了《特定对象接待和推广管理制度》并于2025年3月21日经公司董事会2025年第三次临时会议审议通过后实施。在今后的工作中公司将严格按照该制度执行。谢谢 14自去年9月26日以来国家证监会、财政部、发改委等核心部门为维护资本市场稳定纷纷要求以央国企为核心的上市公司加 强市值管理央行更是推出了年化贷款利率不到2的股票回购增持专项货的在这种大背景下公司年报依旧未制定市值管理制度请问 原因何在是公司觉得自己市值管理工作已经无提升必要了么 答尊敬的投资者感谢您的提问。公司积极响应上市公司市值管理相关工作要求将认真贯彻落实《上市公司监管指引第10号市值管理》要求聚焦公司价值创造、传播、实现各个环节着力推动公司高质量可持续发展持续提升核心竞争力和内在价值与此同时进 一步加强投资者关系管理做好价值传播增进投资者对公司的价值认同推动公司价值的更好实现。市值管理是一项长期的工作公司市值管理水平尚需持续改进、久久为功。公司已制定市值管理方案并将按规定要求适时制订并实施市值管理制度。谢谢 15请问公司控股股东在大姚县准备投资的578亿300600MWH储能项目是否与上市公司储能业务又构成了同业竞争 答尊敬的投资者感谢您的提问。储能是解决当前系统调节能力不足的必要措施在新能源快速增长的情况下储能是有效降低新能源大发时段弃电的手段其容量电价或容量调节费由容量需求决定、峰谷电价差取决于市场供求关系现阶段储能装机规模严重不足储能之间的竞争弱。谢谢 16盐业板块在2022和2023年均实现17亿元净利润左右情况下2024年仅仅实现133亿元2025年的预算目标是多少能够恢复至17亿元左右吗 答尊敬的投资者感谢您的提问。2025年公司将持续推进盐业生产端技术改造升级和绿色低碳转型发展加强对装置工艺、操作关 键控制点以及控制方法的精细化管理进一步提高制盐装置高效稳定生产水平全力以赴降耗控本。营销端深入推行省内营销标准化体系和网格化营销着力加强精准营销稳基础、拓市场、强品牌一地一策巩固提升省内市场占有率积极落实省外市场开发方案加速拓展省外市场。进一步加强盐方向调整推进云能惠购平台聚焦食盐省外拓展、中高端盐营销和非盐产品孵化。谢谢 17公司未来打造一流上市公司的主要目标和举措有哪些 答尊敬的投资者感谢您的提问。公司坚定围绕公司十四五战略目标坚定不移做强做优做大绿色能源核心主业加快推动盐业转型 升级持续提升核心竞争力。不断加大科技研发投入强度改革和完善公司科技管理、集成创新、成果转化、考核激励机制加大力度引进和培育科技创新人才队伍全面提升公司新质生产力。始终坚持有盈利必分红的投资者回报原则积极稳定回报投资者提高市值管理水平持续夯实公司治理提升规范运作水平强