国君每日一图 7月24日云南能投：竞争优势铸就高成长，盈利高增序曲初升

#国君每日一图7月24日 云南能投：竞争优势铸就高成长，盈利高增序曲初升国君能源运营：于鸿光、孙辉贤 竞争优势铸就成长动力，业绩爆发将至。 1）“十四五”云南省电量供需趋紧，新能源装机将成为解决云南省电量需求缺口的主力军，云南省内新能源项目大部分电量已锁定燃煤基准价，电价下行风险较低且容量调节成本承担金额有限（约为云南省燃煤基准价的3.6%），省内新能源发展进入黄金时段 #国君每日一图7月24日 云南能投：竞争优势铸就高成长，盈利高增序曲初升国君能源运营：于鸿光、孙辉贤 竞争优势铸就成长动力，业绩爆发将至。 1）“十四五”云南省电量供需趋紧，新能源装机将成为解决云南省电量需求缺口的主力军，云南省内新能源项目大部分电量已锁定燃煤基准价，电价下行风险较低且容量调节成本承担金额有限（约为云南省燃煤基准价的3.6%），省内新能源发展进入黄金时段。 2）能投集团定位云南绿色能源产业发展的主力军（规划3年新增新能源装机20GW），公司作为集团新能源业务的最终承接平台，在云南省新一轮国企改革背景下有望受益。 3）内外部合力共振下公司新能源业务具备核心竞争优势，2023年以来公司装机及业绩加速增长即为公司内在竞争优势在财务和经营层面的数据表征，“十四五”期间公司装机成长及新增项目盈利能力提升确定性较强。 维持2023~2025年EPS0.60/0.99/1.12元。 维持目标价16.52元，维持“增持”评级。