港股公司点评：订单受行情影响承压，推出首款股票学习机

业绩简评

2024年上半年，公司实现营收9.0亿元，同比增长4.4%；期内亏损1.7亿元，较上年同期扩大。旗舰版软件营收下滑13.7%，擒龙版软件营收增长30.0%。订单金额下滑26.2%，主要受投资者交易情绪低迷及证券投顾代理维权增多影响。旗舰版软件订单金额下滑37.6%，擒龙版软件下滑9.7%。退款率上升，旗舰版和擒龙版分别为30.3%和31.0%，上年同期分别为14.7%和18.5%。净利润亏损1.7亿元，同比扩大361%，主要由于金融资产亏损及薪酬增长。

经营分析

产品结构方面，旗舰版软件营收下滑，擒龙版软件营收增长。订单金额下滑，主要受市场情绪和维权增多影响。退款率上升。盈利能力下降，主要由于金融资产亏损和薪酬增长。

盈利预测、估值与评级

预计2024~2026年营业收入分别为18.7/16.8/16.8亿元，同比增长-5.0%/-10.0%/0.0%；归母净利润分别为-2.2/-0.7/0.1亿元，同比增长-217.1%/67.3%/114.1%，对应PE分别为-13.9/-42.6/302.7倍，维持“买入”评级。

风险提示

监管合规风险、资本市场波动风险、行业竞争加剧风险、高管离职变动风险、董事会成员持股集中风险、解禁风险。