综合分析
本周PP和PE库存环比去库，但当前库存仍处于历年同期高位。存量开工方面，PE开工环比下降，PP开工环比回升，检修计划较前期高点明显下滑。新装置方面，8月预计投产中石化天津南港的30万吨/年PP装置和30万吨LL装置。需求端，下游制品开工偏弱，但存旺季需求预期，关注旺季需求兑现情况。塑料、PP供需双增，成本支撑偏强，短期价格震荡偏强，中期价格偏空。
策略
单边：短期震荡偏强，中期价格仍旧偏空。套利：暂时观望；期权：暂时观望。
库存分析
- PE库存：环比下降1.3万吨至111.2万吨，两油、煤化工库存去库，贸易商库存累库，港口库存累库，库存在历年同期高位。
- PP库存：环比下降1.1万吨至50.8万吨，两油、煤化工库存去库，贸易商库存累库，港口库存去库，库存在历年同期高位。
开工及检修分析
- PE开工：负荷率80.47%，环比下降0.74个百分点，检修损失量8.38万吨，处于年内中等水平。
- PP开工：负荷率77.01%，环比上升2.06个百分点，较去年同期下降6.48个百分点，停车损失量13.30万吨，较上一周减少1.88万吨。
成本分析
- 油价反弹，油制PE利润上涨至-6元/吨，油制PP利润上升至-656元/吨，成本支撑走强。
- 原油短期宽幅震荡，油价支撑持续性需关注。
需求分析
- PE下游：农膜开工上涨至35%，包装和管材开工分别上涨至53%和34%，其他行业开工稳定，下游主流开工在34%-53%。
- PP下游：塑编、注塑开工负荷率小幅提升，但新订单未见改善，采购延续低价刚需，BOPP终端需求传导不畅，注塑领域订单改善预期相对乐观。
供需及新产能分析
- 需求端存旺季预期，关注旺季需求兑现情况。
- 下半年新产能投放压力较大，PE下半年投产压力预期明显高于上半年，主要集中于四季度，中长期压制聚烯烃价格。
PE进出口分析
- 进口：7月份进口量环比大幅提升29.2%至129.9万吨，主要由于中东货集中到港和韩国货减少向中国出口。8月份进口量预计较7月份小幅下降。
- 出口：7月份出口量环比下滑6.5%至15.7万吨，1-7月份出口量同比去年增长85%。
PP进出口分析
- 进口：7月份进口量环比增加15%至33万吨，1-7月份进口量同比去年下滑11%。
- 出口：7月份出口量环比下滑6.5%至15.7万吨，1-7月份出口量同比去年增长85%。
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