上半年业绩稳健增长，自动化进展可期

公司2024年中报显示上半年业绩稳健增长，实现收入67.43亿元（+18.77%），归母净利润13.31亿元（+14.56%），扣非归母净利润13.03亿元（+17.91%）。单Q2收入33.52亿元（+6.25%），归母净利润7.41亿元（+11.82%），扣非归母净利润7.17亿元（+16.02%）。

二季度毛利率提升至39.61%（+0.8个百分点），费用持续优化，销售、管理、研发费用同比下降4.69%、29.52%、6.24%。经营活动现金净流量15.92亿元，同比增长超30%，主要得益于销售收款增加及票据到期净承兑。

分业务来看，软件开发及工程服务收入50.87亿元（+27.24%），成为主要增长动力。自动化业务保持高景气，全栈国产化PLC产品成功签约广西宏旺重点项目，全新一代SCADA软件iPlat在多个行业实现应用，已发放授权千余套并实施数百个智慧制造项目。

公司积极布局人工智能，已形成“钢铁大模型”初版规划，打造AI+钢铁生产应用示范项目。同时探索“人形机器人+AI”应用场景，四足机器人在钢铁现场实现示范应用，机器人首台套推广在多个行业实现规模化应用。

风险提示包括钢铁行业IT支出下降、IDC拓展不及预期、国产化替代缓慢等。投资建议维持盈利预测，预计2024-2026年营业收入分别为153.71/186.42/225.80亿元（增速19%/21%/21%），归母净利润分别为30.22/37.60/45.93亿元（对应PE28/22/18倍）。维持“优于大市”评级，因公司业绩稳定增长，PLC等国产替代空间广阔。