公司信息更新报告：卫星互联网和低空通信前景光明

中国电科通信板块上市平台维持“买入”评级。公司2024-2026年归母净利润预测下调至1.81、2.16、2.66亿元，EPS分别为0.27、0.32、0.39元/股，对应PE分别为60.8、50.9、41.5倍。公司作为中国电科通信板块上市平台，有望受益于卫星互联网和低空经济蓝海。

事件方面，公司2024年中报显示业绩环比改善。上半年营业收入24.37亿元，同比下降6.41%；归母净利润0.39亿元，同比下降39.80%。单二季度营业收入13.54亿元，同比下降2%，环比增长25.04%；归母净利润0.23亿元，同比下降46.65%，环比增长44.07%。

公网通信板块表现亮眼，实现营业收入8.02亿元，同比增长21.34%，主要得益于运营商市场稳定和产品集采参与。卫星互联网和低空通信业务前景光明，公司积极拓展星网运营商合作，有望乘蓝海加速成长。专网通信板块收入和净利润下滑，主要因轨道交通市场需求由集中转向分散。

特种PCB业务保持稳健，实现营业收入6.51亿元，同比增长0.5%，但净利润下降。公司加大技术创新和人工成本投入导致成本上升，但仍为国内较大特种用途电路板配套企业，在多个高价值领域发展较快，未来有望提高高价值产品细分市场占用率。

风险提示包括产业落地不及预期、市场竞争加剧以及公司研发不及预期。