核心观点
8月份,国内动力煤价格震荡回落,维持小幅阴跌态势。供应端,7月全国原煤产量同比增2.8%,进口煤及褐煤同比增17.7%,主产区安监环保要求严格,产量平稳;需求端,7月全社会用电量同比增长5.7%,但8月高温天气导致日耗回升,预计9月日耗回落;库存方面,7月以来环渤海港口库存小幅去化,但整体处于近5年同期最高水平。
关键数据
- 8月26日,北方港5500K动力煤报价835-840元/吨,较7月同期下跌20元/吨。
- 7月全国原煤产量3.9亿吨,同比增2.8%。
- 7月我国进口煤及褐煤4621万吨,同比增17.7%。
- 7月全社会用电量9396亿千瓦时,同比增长5.7%。
- 截至8月25日,环渤海9港总库存2392.9万吨,较7月初去库292.5万吨,同比去年偏高92.2万吨。
研究结论
短期市场偏弱运行,9月煤价继续向800元附近靠近概率较大。供应较为充足,需求不及预期,后期煤炭社会库存去化速度或有所放缓。关注非电行业用煤需求表现,金九银十非电采购季节性恢复或拉动价格企稳回升。