北交所信息更新：新能源车型技术日臻完善，无人驾驶车辆商业化大规模应用蓄势待发

2024年上半年公司营收28.12亿元（-14.91%），归母净利润29676万元（-11.16%），扣非归母净利润28844万元（-11.39%），毛利率同比回升。Q2营收环比增长35%，归母净利润环比提升51%。受国内市场下滑及海外市场增长放缓影响，下调2024-2026年盈利预测：归母净利润分别为6.09/6.79/7.51亿元，EPS分别为1.33/1.49/1.64元/股，对应PE分别为6.1/5.5/4.9倍，维持“买入”评级。

核心数据与经营情况：

• 上半年整车销售26.25亿元（-16.27%），配件销售1.09亿元（+35.46%），整车毛利率22.28%（+3pcts），配件毛利率38.65%（+12pcts）。
• 新能源车型销售大幅增长，研发费用7416万元（+60%）。
• 国内首款双桥驱动TLD125量产并交付厄瓜多尔，开启南美高端市场进程。
• 纯电、甲醇增程、CNG、LNG动力产品技术完善，更多新车型将投入市场。

技术创新与商业化进展：

• 无人驾驶车型初步具备商业化条件，与易控智驾完成近300台订单交付，矿区运行车辆超200台，出勤率提升至90%。
• 无人驾驶车辆运行效率达有人驾驶的90%，未来有望拥抱更广阔市场。

风险提示： 行业波动风险、应收账款余额较大风险、产业政策变动风险。