泉峰控股交流更新1营收1分产品2024H1电

1、营收：1）分产品：2024H1电动工具营收同比+9.5%，达3.14亿美元，OPE+1 0.2%。 总体+10.5%。 2）分地区：2024H1北美营收+13.8%，欧洲-1.5%，因为地缘政治+红海危机。中国区和其他地区双位数增长。 3）分渠道：2024H1电商增速最快，最大客户增长低个位数。【泉峰控股】交流更新 1、营收：1）分产品：2024H1电动工具营收同比+9.5%，达3.14亿美元，OPE+1 0.2%。 总体+10.5%。 2）分地区：2024H1北美营收+13.8%，欧洲-1.5%，因为地缘政治+红海危机。中国区和其他地区双位数增长。3）分渠道：2024H1电商增速最快，最大客户增长低个位数。Dealer渠道保持相对好增长。2、盈利：Q1毛利率低于30%，Q2毛利率快速回升。 H2有信心持平H1。H2汇率调整可能对公司不利，但业务规模、自有品牌占比会回升。原材料目前看稳定。3、存货增长：主要因为1）业务高速增长，备货致存货增加。 2）为美国选举做了一些预案，做了备货准备。 3）锂电池存货快速大幅下降，存货质量、库龄都有明显改善。 4、行业：市场去库目前看来已经见底，库存企底回升，部分客户出现缺货，目前几乎所有的客户都已经重新开始建库存。 5、产品：推出两款重要的骑乘式割草机产品。 骑乘式割草机电动化率最低，但中长期成长预期很好。轮式割草机、吹雪机（snowblower）份额成为no.1。 6、商用：政策更多是间接因素，价格和客户接受度仍需要持续推进。 7、展望：基于两个月数据和下半年客户需求，目前有信心全年达到甚至超过此前指引（15%-20 %）上限。25年目前谨慎乐观，认为市场本身可以开始回升，公司延续现有势头，目标双位数增长。 8、美国预案：23年越南产能占比整体销售10%，23H2扩大租赁厂房，越南产能占比能够达到 20%。 近期开始了4万平米租赁厂房，对应35%-40%产能，加快产能爬坡加上24H2会提前备一些货 ，25年能够做到35%-40%从越南出货。 2026年底自有厂房建好后对应30%产能，加上租赁基本能够覆盖美国关税风险。