青岛银行2024中报点评：营收利润表现亮眼，资本安全边际进一步夯实

青岛银行2024年上半年经营情况及投资逻辑总结：

1. 业务进展

   • 资产总额6540亿元，同比增长15.1%，贷款总额3244亿元，同比增长12.3%。对公贷款余额2262亿元，同比增长18.0%。
   • 普惠贷款余额404亿元，增速19.43%，高于全行贷款增速；普惠型涉农贷款余额96.93亿元，增速44.37%。
   • 零售贷款同比增长3.6%，零售银行业务营收19.14亿元，同比增长9.8%，占营业收入26.9%。

2. 盈利能力

   • 营业收入71.28亿元，同比增长11.98%；归母净利润26.41亿元，同比增长13.1%。
   • 上半年净息差1.77%，较去年同期下行8BP，主要因资产端利率下行；生息资产收益率4.07%，计息负债成本率2.25%。
   • 非利息净收入23.5亿元，同比增长26.58%，投资收益和公允价值变动损益是主要增长动力。手续费及佣金净收入同比增长46.40%。

3. 资产质量

   • 不良贷款率1.17%，较上年末下降1BP，延续下行趋势；拨备覆盖率243%，提升8.5个百分点。
   • 核心一级资本充足率9.07%，较去年同期增长0.28个百分点，资本安全边际持续提升。

4. 投资逻辑

   • 盈利预测：2024-2026年归母净利润增速分别为12.1%、9.5%、10.2%，EPS分别为0.68元、0.75元、0.82元。
   • 风险因素：业务转型风险、监管政策趋严、经济下行风险。