建材行业中企出海专题研究：逆境重生，征战海外拓新局

·建材行业中企出海专题研究 逆境重生，征战海外拓新局，： 建材行业中企出海专题研究发、要一，巨 2 ,, 57 1 核心观点 ⚫回求较，坐时“出游”提新动虚：企业“出人”成受当多安 推荐 分期师 霓业叻B: iaa r-ravil instok.ronc 1: 13957335861 不.中广 坐材龙头加述“产隆出辉”：管内生产成本二！，来关等觉东能出海海州投：：”进，内业供，，业[ 动大家，率外进中产业：：，：，专求垫大：,;, 相研究 口求Gatalog 一）国州交下行、能过和，兰村六克+激划，(_”1家前向，声所 “。建材龙头加速““能山海”, 12 一）改群汇：“，山9下率，资合业开启公求能E》要率：23年资企源业议要率产择改(i:消：1“ （等水混：牌水混之以：化-离外作品有望带来家微产量“会求布与”计行：一）广国力：改料“能规模求第一，前个品商多六.国）率限水混：淳少与途定普：口收人持线（）股：际： 国内击求疲软，建材“出海”寸找新动能产，，内克， 产要快连建过业供产其骏产，业落产能改：·为广：过材业寸求新实共： （一）回内需求下行、产能过利，建材市场竞介避魂图内建市场求下行，.行·.品求 依，总，完补改带产品营求，社产2：我年 要建产产下群。司内产文界量、，222广产，需级i.产款，量山5，国本收，22.2U23小产* 21.28中:20.23/(2，-0.431-0.7%;下编%13...6,-.u: . .uX. -.-,2(%. ：正产定：产产！年，十产产 能产，资效，2，2：通厂水能车号5.2，3t，下.1、1.pe：？用.u.7.，可".4:cr、.6pe，，+用，非，202-:E，高小 1：（量 我同建持价格低依运，业经济数战持款下滑，722个平，券业材产品2产232三江*中非*，+以1+产非非下.21.U ：，，求 同内建意争微烈，业出“”子求多发展机通，巨向村口到、行，，业人，提，多书 （）对外开放继续深化，助推中回建材企业“走出去” 山“，层区学，，内北洁，然及工多变六经济，：中三4 ，带-路”打开对外川激新前，相述中国建企业走出，21车9！及“』，“丝制“一路”，用，量贸，创造了空制发机 及，公而表行是层，底较列，西部兰、中 证该推理“·带·路”向更高照量，史高和发牌2年11」241，定点扑业共注施心作次2点发，术格与方单资、海，空，息，记，，，，，：用联：，一中提，外，，，业“” （三）“带一路”国家建而总向奸。建材海外带求闹，，的 大部分共川家建材装备与量的基建求配，“·产·岸”家大学，提工大家大了推动当本产业计效，加上业型，带动些产 施发展前低向好。司求，以中外发.：总或不指数113412，+++1-点控、求安1高。上：查，家公财总和信中高，，国法 ，中：注对山：之业址区控款IJe$·家求发然人，增，位，共中业“山云“ ，1年 二业务完成台601亿2.-元，3.84.24-211或，22 长H“ 我国对“·册·路”共建国宗承位工程创新高，中国建村企业海外中场瑞求广阁近营““享海业安海外：1年：国家*4 、建材龙头加述“产能出海”品 （一）从“仙海”“能山海”产品，产产，外，·，“山” 长，达：.%，225报运49.元，下降--.3.1 ，，，，内业 设多空，提高对变利的，快转！北，临人年，带点十上“与设内产点，美京的“也”，“外”的，：二成升界，能海为海路，：国产 : ,, （二）水泥：龙头企业宰先“走出去”，海外产能指续释放（），内少、、，， 中用非营发期（200.-21"T：，（13-2· 232？年中7证2然厂达3，“.5，202年续长共，：今年？H：水总料厂512：增长7.942：科量26： ，1，. 中水范企加连产能出海，海外热料产能传续择放，年中：小汇企·诗范海外燃，家！：··“落，宝件营经超、件生产文、“寓金实力：市司海外产能1.5，5.52：产学片+，中非K，与“一半系效月，：，2，华，.，根产中“停，多科 T28：2一日个件4 水范超的市街外市场，外业务收入能制量，共址二海·收入：头汇企·海外非及人三均供放连半，海注华新山股件司非务收分项51.135.8;3.5，回卡28.8323.98%;40.9，成：221 （三）坡摘维：产品出几比例下降，中斑企业川启全球产能布品.我，量区产 成，许益快来长，用纤的益广0127中长0272！中，个211-231113.28，U23114.%，比国区：一六，为，过文发海外需：降长海的，29：百 a:t,+id 推纤化战，提升中用企业海外纤产能：根纤业，如，田实1.2，13.业，海，，中，际支材外收入模比越。城地统，-海“收 外收人公一教人路，从·情来，三、三原料收入当，长，人，人收，，中"中商注行业业业交划视学，业业 （四）玻期：2023年中资企业海外光快玻，产能拜放 131.表：中破原产动33.！！11（47万量差：，全系产量%，1112037年线：半报或产一整工场总禁，运为3.2：注2日需表安款：产编，版产量91， 法.6量21. 靠1，F款，山1少，0--22,N.>. ：个代共可国证 司7金W产，中司业外收入审长产共，22三金:日:2: K33.1318.13.2U222.33：！中会品1t、.外资2人，22：股人比，为433，款安，为14%，年内及培企业投资外，资西业1大产3年点，金：光次产或地产十年点：染海产能为公带等 （五）消费建材：同内竞争激烈有塑倒璃企业加速“走出去”公：「部>，股，业 外，汽学外收人，汽外发管京，系款小业“，，业内，汇 、重点关注 管：··”略北，产，：对运“山人”，划H穿业势、产比其业头企业快离外产生注比：：小空，池新业，：作、产”“：带家需，海外产：，，人。，，中：“”，技，外产的一，：点江 （一）华新水泥：老牌水泥龙头：一体化+游外局行塑带来更多业绩增量 华中，西市本龙买企业，华注本企“：的157年：151年分-比外，拥：安公，、，，，，业 -体化部品界作益现，非本混量务稳步培员，公叫净营体化汽产中司，资化求比主业：学步发证整士、、上，小汇发与一件，求法量新型材：转学非：高2核室十×能成：202年6.司x产能1.27之，质1.22亿年2.，2，21.0，，源5，6.，1.，民用、筝事22非长少：长..，：业收.，业券：一，公伟业量，业务对业营求下行，公“一路”，".，： 游外业齐市所将续推，有望成成史多业绍圳量：公司作方可世走口中求证企“一券、东，，比亚、，库、等1，23. .长，，供中1“带路带一，资的资中非，及“的法至：营业人过：门应 *": W!+w: 9：业人域 （二）北新建材“一体两粪”稳步发力，“企就布局”加速进行 ：以技，房求，深一安，内产业19，年限，221：，公六了6院款41产，。院业至以上，产程北区兰全 收产定体，购品代案：；“个品”热东南一、中区册中阳核，开，，行5... i.*非4系界爱表，公-14期K，信"-292-H】5置模；4册分F1，非收人73.03;12.73*实非收17.92.9，1：9.37，15."3%：，7111会$·入1之：长2.%，途高：期一非·1，，收，4外收1.93 “个球邮局”加建推进，公一乐统进，万报业山禁亚占限活帝生，.,tmx 1 i公海产科，海入 w4*:hid,ne ：外 洛+:win业，以业，， （）中国巨：坡纤产能舰模全球第一，超市布局海外市场 吸纤企业，产提规限球第一，中互量一持学十公一良对能心业上之 5;# 海外产4万年，公*海外，二公，」年立，，，外，，，南、，十多司，网，包，中、洲，东中，内用1 ：州业量人域 【四】海螺小泥：海外布逐步完善，回外收入指续兜长多，、、、，、、 水现是火企非，产品产能规限续响圳四源，一产兴门、品产能3.9亿，件产能，·9之：注微二产选55n米，在这防发装.两量，能l1万：，区业.外的技， 海外产培规第一，用外收入区少增长，网数，·心外收人K.223外业1.之.Te 28.8s:进公业资入中完兰，公海外儿1销售收.家海收 **：Wd学 （五）山股份拇中材国际，开拓海外市场整、中本，本-，年 永，次，"年11，221月 司。可求源，、与，十·量大，产·齐学1拥.，5.，吨降，外：：外，：在之：：- ：产增1 ：外 w**：Wid*蒙 **:d** 四、风险提示 图丧口求 1:我+出产十发技险完成对总巨比巧连≤ 2:波已房显新工下及，比速3:室：我压基源建改技浏比注≤ 5:我压水泥量及，比片述.*S:我平板产三± 7:我压化店总比地注i:张水头产能总产非出率9:我深达股码产能股产能利用率10:家），F11:T 12:13:以上注材业利额改同比运.F 12:没可1042.5股装本起价率公十线（心吨）-24.35洋法平板费价格分线：元）±16:三011252-“一一路”注国家共础理所发展告数17:2115-2124午带”共社司家基出设施发展款、需求、热层、成本数至18：224计产”儿家或出设发带：节致图.± 19:1:设司对共注可家承金工理完成额总新签台同额（之关元）#21:11± 22:年最国注材会商山额改比”运123:7华弃证H要，H点火1 .32-:2022什日埃及点火投产1 :± 25:137f: :2/:223件泥个产产作：劳）（吨件±28:U年中外款产第行率TOF（年211:: 15,1:i/ 5 32 :泽达波山厂量及比学法≥ 33:中光山及率173 ：个成光供新增表本告同比运173 31 :金光新票设*36:华新求学-人及同2137:华新求州泽测同比运3N :华新本消台毛利兰及消台汁训消21:66.5:华新本计外务收人总司地2110:北新建材劳主资入没同比理速...F 41 :22*42:2=±13:北新生材外业务收人改司比运it 42:*45:16:外收入及司比证48 :F 5II:理本淀外支入及回比室T51:海求尚外收人、出！人及同± 52:收资营业人改[速F 51 ::2.± 55:股资国外业务收入改[运...-. 25 1：近午”节路”升关收策..表2：224牛“式-路”年区域基州证证发采数垒此-况.表3：中本A1中公压外业务收人（亿示）发业务占比表1：进车我或客产品被个收反销税或反外势税的情....-, 15表：中压级A上市公压外业务收入（心）及非务比1 r:表S：中璃A1中公压外业务收人（亿示）发业务占比18表7：消党建上市公+外业收入（亿1总业备比亚点关注分可盈预划值表9：中石海外产能片2J 的：， ，在，本小会本告的点间合相 资光性配：充分「限的生，点，的生产央能长的格汽。 中：的除非.： 0 的本分实收告 数，： 路 mu-: ww.hian:k.c.c.1 . IJ::H:R 7:: /lurr1;i_j:ina:k.rnr.117: 1sl:gir_sichir at*c.k.rsT .cnt:It-Jr, 1l:uy.rr.i_sj.tehiautrt: am.c.m洋;1.+ 7 7, 11:t?:(11I ~//=1-i.1w"x.1T.:+*x.k..T."nal n rhginr'nrr's. ar