上半年业绩稳健增长，经调整净亏损大幅收窄

主要观点：

• 2024年上半年公司收入同比增长17.9%至21.25亿元人民币，经调整净亏损同比大幅收窄44.1%至3,290万元。
• 院内解决方案收入16.9亿元，同比增长20.2%；院外解决方案收入4.4亿元，同比增长9.6%。
• 院内业务：安装SaaS医院2,732家，同比增长2.8%；与41家制药公司签约精准营销，SKU 50个，覆盖近2,000家医院。
• 院外业务：药店22.8万家，同比增长13.9%；在线问诊量1.2亿次，同比增长43.9%；注册医生10.4万名，注册用户超3,300万。
• P2M战略成果显著：成功上市3款自营品种，其中和唐净达格列净片已覆盖近2,000家医院。
• 自营产品管线：依舒佳林（甲磺酸二氢麦角碱缓释片）、和唐净（达格列净片）、葵花药业补虚通淤颗粒、海诺欣司维拉姆干混悬剂。 投资建议：
• 持续看好公司渠道资源、AI体系、自营产品放量及集采合作。
• 维持2024~2026年收入预测分别为48.3/61.3/77.3亿元，同比增长30.8%/27.0%/26.1%；归母净利润预测为-0.4/0.03/0.66亿元。
• 维持“买入”投资评级。 风险提示：
• 行业监管风险、竞争加剧风险、商业化推广风险等。