GH电新海缆板块点评股价超跌估值回落至底部推荐抄底827

市场过度担忧江苏问题近期，江苏项目开工“又推迟”的传闻较多，导致市场认为江苏项目又出现了问题。 从实际情况看，江苏三项目的进展持续推进，在最后开工前手续办理阶段，具体开工日期已经逐步临近 。 市场当前核心担忧在于相关公司三季度的业绩问题。 据我们了解，目前部分江苏项目海缆已经生产完成，具备交付，【GH电新】海缆板块点评：股价超跌估值回落至底部推荐抄底（8.27） 市场过度担忧江苏问题近期，江苏项目开工“又推迟”的传闻较多，导致市场认为江苏项目又出现了问题。 从实际情况看，江苏三项目的进展持续推进，在最后开工前手续办理阶段，具体开工日期已经逐步临近 。 市场当前核心担忧在于相关公司三季度的业绩问题。 据我们了解，目前部分江苏项目海缆已经生产完成，具备交付，实际交付到总包方即可确认收入，四季度交付问题并不大。 根据招标公告，射阳龙源基础标段交付计划2024年9月20日至2025年5月30日，项目包含H3、4、5三个场址，不同标段中标公司交付时间不同。 国内招标已陆续启动8月22日，华润连江外海项目已启动海缆招标，预计在25年1-2月交付。8月7日，青洲五七项目环评受理公示，是开工前的重要环节，且我们了解相关海缆前期技术合作流程已经启动，预计2025年年内实现交付。 此外，珠海高栏项目启动风机招标，该项目使用500KV海缆送出方案，预计海蓝招标也将启动。目前，已有接近7GW项目已招标风机待招标海缆，即将进入订单落地旺季。 海外订单陆续启动继Inchcape项目订单落地后，Morgan&Mona共3GW海风项目海缆订单也有望落地。 Morgan项目5月17日的项目申请已经被接受，9月10日举行听证会，预期顺利批复过审。Mona项目8月12日被接受审查，最快预计年内可以过审。 从时间上看，项目海缆招标也有望陆续落地。 估值回落合理区间我们认为，近期海缆板块的调整，更多是市场在资金博弈叠加中报预期较弱的结果，从目前情况看，海缆板块中报预期过于悲观，对于装机与交付的对应关系存在误判，实际Q2海缆公司业绩比预期中乐观。 中期来看，国内2025年装机十四五末有望进一步提高，深远海规划有望推出支撑十五五装机继续高 增长，欧洲东南亚中东海风推进加速，未来海缆向远距离高电压等级迈进，格局和利润率有望保持稳中有升。 因此，当前位置，我们认为海缆板块股价已经超跌，估值回落至底部，具备非常好的收益空间，建议重 点关注东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆。