贝隆精密：2024年半年度报告

公司简介与业务

贝隆精密是一家精密结构件制造及研发企业，专注于模具设计及制造、自动化、工艺集成等工程研发能力和先进制造技术，为智能手机、可穿戴设备、智慧安居、汽车电子等领域的龙头企业提供高难度高附加值的结构件产品。公司是国家级制造业单项冠军企业和工信部建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业，拥有多项专利和行业荣誉。

经营模式

公司采用以销售订单为驱动的采购模式，坚持以销定产制定生产计划，主要客户为舜宇光学、安费诺、三星电机、TDK集团、海康威视、大华股份等细分行业龙头企业，并积极开发新客户和新领域。

主要业绩驱动因素

1. 下游市场需求：智能手机市场持续复苏，AI手机和VR/AR头显等新兴技术带来新的增长机会，安防摄像头和车载摄像头市场潜力较大。
2. 公司竞争能力：公司拥有专业的研发技术团队和持续的技术创新，产品线逐步拓展，并成功研发IMMT技术。

主要经营情况

报告期内，公司实现营业收入19,504.02万元，同比增长26.22%；归属于上市公司股东的净利润1,766.77万元，同比下降21.16%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1,513.23万元，同比下降21.05%。公司积极进行VCM马达精密结构件、IMMT等新产品、新工艺的研发，研发投入大幅增加。

核心竞争力

1. 技术优势：公司拥有专业的研发技术团队，在精密模具开发制造、产品设计、工艺集成与创新等方面具备行业领先水平。
2. 产品优势：公司产品定位高难度高附加值，拥有产品质量优势、快速服务优势和规模生产优势。
3. 客户资源优势：公司与舜宇光学、安费诺、三星电机、TDK集团、海康威视、大华股份等国际知名客户建立了长期稳定的合作关系。

主要风险

1. 客户集中风险：公司对前五名客户合计销售金额占当期营业收入的比例为84.49%。
2. 产品应用领域较为集中的风险：公司智能手机类产品销售收入占营业收入的比例为76.02%。
3. 行业竞争加剧的风险：公司主营业务毛利率为24.47%，主要产品毛利率呈下降趋势。
4. 规模扩张引致的管理风险：随着公司资产和业务规模快速增长，对公司的经营管理能力提出了更高的要求。
5. 募集资金投资项目产能消化的风险：募投项目产能可能无法充分消化，对公司的经营业绩产生不利影响。

财务状况

公司拥有高端注塑、冲压、检测设备369台/套，模具精加工设备84台/套，固定资产投入较高。公司积极使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金，并已累计使用3,781.71万元尚未归还。

研究结论

贝隆精密在精密结构件领域拥有较强的竞争优势，受益于下游市场需求和自身技术、客户驱动，公司营业收入取得增长。但公司也面临客户集中度较高、产品应用领域较为集中、行业竞争加剧等风险。公司积极进行新产品、新工艺的研发，并加大研发投入，以储备长期增长动能。