贝隆精密机构调研纪要

贝隆精密机构调研报告 调研日期:2024-08-28 2024-08-28 副总经理、董事会秘书吴磊,证券事务代表杭天宇 2024-08-282024-08-28 特定对象调研,现场参观公司会议室 国诚投资其它朱显东,胡均师,王秋楠 本次调研以现场参观和会议的方式举行,交流中,公司回复了投资者的提问。主要内容如下: 贝隆精密是一家行业领先的精密结构件研发及制造企业,公司以匠人精神不断精进精密模具设计与制造、自动化、核心工艺集成等重要技术环节,积极响应客户对于精密结构件的高水平要求,在复杂结构的精密小件产品领域建立了较强的市场竞争优势。 公司是第八批国家级制造业单项冠军企业,工信部建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业(第二批),精密制造实力和竞争优势得到国家主管部门的认可。 目前公司与舜宇光学、安费诺、三星电机、TDK集团、海康威视、大华股份等多个细分行业龙头企业建立了稳定的战略合作关系,并积极开拓VCM马达行业客户及IMMT工艺的应用。公司精密结构件产品主要运用于智能手机领域,和可穿戴设备、智慧安居、汽车电子等非智能手机 领域。1、请简要介绍下公司半年度的经营情况。 报告期内,公司整体经营稳定,老产品交付和新产品开发有序开展。当期实现营业收入19,504.02万元,同比增长26.22%,归属于上市公司股东的净利润1,766.77万元,同比下降21.16%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1,513.23万元,同比下降21.05%。 报告期内,公司营收取得一定幅度的增长,但利润表现受到挑战,主要系公司所处行业竞争激烈,公司实施了降价策略;为储备长期增长动能 ,公司积极进行VCM马达、IMMT等新产品领域、新工艺的研发,报告期内,公司研发投入1,197.72万元,增加349.02万,同比增长 41.12%。 同时,公司新开发3家VCM马达行业的优质客户,在研发或开发阶段的VCM马达相关项目超过50个,部分项目已进入量产准备阶段。公司为新产品的量产进行人员招聘和培训、设备购置、厂房装修等量产准备投入,人工成本增加及固定资产折旧、分摊等影响当期的利润表现。 目前,公司为TDK集团提供的应用于某知名品牌的VCM马达精密结构件已实现量产。同三星电机和新开发的VCM行业客户的部分产品预计在第四季度或明年上半年逐步导入量产。公司顺应电子产品集成化、小型化的趋势,在IM件上进行工艺延伸,加大对IMMT(嵌件成型及其贴装)工 艺的研究开发,协同客户推进该技术在VCM马达产品领域的应用,已实现IM件单/双面多部件全自动化贴附试产,并获得客户认可,部分项目预计在第四季度逐步投产。 报告期内,公司实现VCM马达精密结构件产品收入3,378.29万元,同比增长885.01%。预计随着VCM马达相关新项目的量产和IMMT工艺的应用,规模效应和技术附加值叠加作用,公司盈利能力将有所改善。 公司目前资产负债率17.98%,处于较低水平,经营活动产生的现金流量净额5,669.25万元,同比增长48.98%,经营质量稳健 。2、公司订单可见度怎么样?有无在海外设立工厂的计划?新客户开发的情况如何? (1)宏观来说,因为我们是在产业链的上游,距离终端市场较远,所以长周期来看,市场能见度不太高,我们每年都会收到客户很多的预研项目,但最后跑出来的项目,最终形成大规模量产的比例是有不确定性的; (2)微观来说,当一个项目研发成功并开始进入量产,客户会给滚动的订单需求预测,这个订单的能见度就相对比较高了。 报告期内,公司外销收入3,678.42万,同比有较大幅度增长,主要是三星电机、TDK集团的销售增加所致。目前全球智能手机领域的供 应链主要在国内,国外有一些组装等后工序环节,如果客户的工艺需要,且境外的人力资源能力等能满足生产需求,我们不排除在境外设立相关机构的可能。 公司近年来有序开发新客户,新开发3家VCM马达行业的优质客户,在IM件和IMMT工艺应用方面探索合作机会。基于公司的大客户战略,我们进入一个新的客户,就力争做到该客户的头部供应商。 3、根据半年报中的数据可以看出,公司上半年的研发投入增长明显,未来的研发重点是什么? 公司是一家精密制造企业,我们研发方向主要在模具、自动化、工艺集成与优化等精密制造技术领域。从产品角度来说,当前积极开展VCM马达精密结构件、IMMT等新产品、新工艺的研发,为企业的持续发展奠定基础。 4、在市场定位方面,公司在国内精密结构件领域的竞争对手有哪些?公司的竞争优势在哪里? 公司定位在复杂结构的精密小件产品领域,同行业其他公司也都具有不同的特色,大家共同努力、促进精密制造行业的发展。 在技术方面,公司有专业的研发技术团队和持续的技术创新能力,在精密模具开发制造、新产品的设计、多工艺集成与创新等方面具有独特 的优势。 在产品方面,公司定位在高难度高附加值的精密结构件产品,在复杂结构的精密小件领域具有较好的市场口碑。公司以产品精度、稳定的量产能力和快速的响应能力,形成企业的差异化竞争路线。 在客户方面,公司坚持优质大客户战略,主要客户均为细分行业的龙头企业,有利于企业的经营稳定及产品线的纵深拓展。5、目前募投项目的进展情况如何? 募投项目正按计划有序建设中,截至上半年,精密结构件扩产项目的投资进度已达44.91%,研发中心建设项目的投资进度已达40.8 1%,项目进展未发生不利变化。公司将密切关注市场变化情况,加大研发和市场开拓力度,灵活应对募投项目中出现的新情况,消化新增产能。