贝隆精密机构调研纪要

业绩说明会核心内容总结

行业前景与公司定位

公司产品主要应用于智能手机、可穿戴设备、智慧安居及汽车电子等领域。随着国内消费刺激政策和AI技术的应用，智能手机等电子产品进入温和增长阶段。行业存在潜望式马达、AR/AI眼镜等结构性机会，精密制造企业通过提升核心竞争力可获得发展机会。

经营状况与竞争表现

2024年公司营业收入增长5.65%，但净利润同比下降34.75%。主要原因是：1）行业竞争激烈导致部分产品降价；2）新厂房折旧摊销增加；3）新产品初期良率爬升及人力投入拉低利润率；4）研发投入增加；5）部分项目量产延后。公司通过智能制造和降本增效提升经营质量，并推动VCM马达等新项目量产。

未来发展与战略规划

公司将继续秉持“客户至上”理念，重点发展以下领域：

1. 智能手机：加大VCM马达系列部件开发力度；
2. 可穿戴设备：跟进AR眼镜精密结构件需求；
3. 智慧安防：完成安防类平面透镜产品开发和量产；
4. 汽车电子：巩固舜宇光学份额，拓展汽车连接器业务。

人才与组织建设

公司坚持“以人为本”，通过产学研合作、股权激励、晋升平台等方式吸引和留住高端人才，并完善绩效导向的激励机制。

资本市场与股东回报

公司暂不考虑分股，将充分评估可行性。为提升每股收益，公司考虑股票回购等长期措施，并强调战略性投入对未来的价值。

市场表现与应对

股价下跌受宏观经济、市场情绪等因素影响。公司通过提升内部经营质量、加大研发力度、延伸高附加值产品结构来巩固竞争力。

募集资金使用

募投项目尚在建设期，预计2026年达产。公司将稳健推进项目进度，推动VCM马达、IMMT等新工艺落地，增强快速响应客户需求的能力。