公司事件点评报告：在手订单充沛，公司成长动力十足

核心观点与关键数据

• 政策背景：工信部印发《“工业母机+”百行万企产需对接活动实施方案》，推动高端工业母机国产化，公司作为中国金属成形机床行业前三，有望受益。
• 业务表现：三大板块中，金属成形机床收入7.24亿元（+3.64%），激光加工装备2.84亿元（+2.86%），智能制造解决方案0.20亿元（-42.66%）。机床主机稳增，压力机订单充足且首套伺服压力机交付成功，精密激光设备获显示面板厂商批量化订单，直线机器人破钢构行业批量订单。
• 财务数据：2024年H1营业收入10.29亿元（+1.80%），归母净利润6611万元（-3.06%），扣非归母净利润6025万元（-9.44%）。Q2单季度营收4.71亿元（-6.03%），归母净利润2400万元（+34.37%）。
• 费用与利润：财务费用增加888万元主因汇兑损益，毛利率下降1.69pct受价格战影响，但降本增效及规模效应或推动未来毛利修复，盈利能力有望提升。

研究结论

• 投资评级：维持“买入”评级。
• 盈利预测：2024-2026年收入分别为21.13、23.17、25.43亿元，EPS分别为0.26、0.37、0.52元，对应PE分别为26、18、13倍。
• 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、伺服压力机渗透进程不及预期。

机械组介绍

• 毛正、吕卓阳、陆陈炀、何春玉、尤少炜。