国防军工行业行情回顾
1. 行情表现
- 近一周（2024/08/18-2024/08/25）： 国防军工行业指数涨跌幅为-3.27%，在申万一级行业中排名第24/31。
- 近一月（2024/07/25-2024/08/25）： 涨跌幅为-4.59%，在申万一级行业中排名第25/31。
- 近一年（2023/08/25-2024/08/25）： 涨跌幅为-17.89%，在申万一级行业中排名第12/31。
2. 估值水平
- 当前（2024/08/25），国防军工行业的PE-TTM为44.83，过去十年的PE-TTM分位数为1.07%，估值处于历史低水平。
3. 个股行情总结
- 近一周表现居前的个股： 烽火电子（12.28%）、捷强装备（11.02%）、奥维通信（9.47%）、宏达电子（5.13%）、新兴装备（3.87%）、恒宇信通（3.76%）、航天电子（0.54%）、光启技术（0.25%）、中国海防（-0.21%）、中航西飞（-0.41%）。
- 近一周表现居后的个股： 航天发展（-7.61%）、安达维尔（-7.61%）、博云新材（-7.86%）、国瑞科技（-7.89%）、新余国科（-8.33%）、内蒙一机（-8.42%）、天箭科技（-8.54%）、中光学（-9.31%）、金信诺（-9.35%）、中海达（-9.36%）。
行业数据跟踪
1. 原材料价格跟踪
- 海绵钛（≥99.6%）： 当前价格为45.5元/千克，相比一周前下降3.19%，相比一月前下降4.21%，相比一年前下降9.36%。
- LME镍现货结算价： 当前为16410美元/吨，相比一周前上升3.18%，相比一月前上升4.09%，相比一年前下降20.05%。
- 国内丙烯腈： 当前价格为8050元/吨，相比一周前上升0.63%，相比一月前下降11.54%，相比一年前下降1.83%。
行业重要事件
- 《合肥市关于促进低空经济产业高质量发展的决定（征求意见稿）》发布。
- ARJ21飞机开启“环青藏高原”演示飞行。
- 我国成功发射中星4A卫星。
- 力箭二号液体运载火箭一二级级间分离试验取得圆满成功。
行业观点及投资建议
- 行业半年业绩表现不佳，短期不确定性体现。
- 长期来看，对业绩恢复增长的不利影响在减弱。
- 2025年仍是“十四五”的关键节点。
- 建议关注军品确定性强，民品具备成长空间的赛道：
- 飞机及发动机产业链：中航西飞、中航沈飞、航发动力、航亚科技、图南股份；
- 导弹链：菲利华、长盈通；
- 低空经济：安达维尔、应流股份、航天南湖；
- 商业航天及卫星互联网：铖昌科技、臻镭科技、斯瑞新材、上海瀚讯、复旦微电。
风险提示
- 装备列装进度不及预期风险；
- 产业链企业竞争加剧风险；
- 新装备良品率不及预期风险。
