海外市场及优势行业拉动公司收入高速增长

事件描述

中控技术发布2024年半年报，上半年实现收入42.52亿元，同比增长16.78%；归母净利润5.17亿元，同比增长1.16%；扣非净利润4.72亿元，同比增长11.41%。Q2收入25.14亿元，同比增长14.49%，环比增长44.59%；归母净利润3.71亿元，同比减少11.26%，环比增长155.25%；扣非净利润3.54亿元，同比减少0.80%，环比增长198.28%。

事件点评

1. 行业增长：石化和化工等优势行业保持高速增长，控制系统收入同比增长17.65%，工业软件收入同比增长3.23%，仪器仪表收入同比增长72.18%。油气、白酒等新兴行业收入分别增长117.32%和29.23%。公司数字化运营能力提升，费用率下降，剔除汇兑损益后归母净利润同比增长49.80%。
2. 海外市场：海外业务收入3.43亿元，同比增长188.22%，占主营业务收入8.11%。公司重点布局东南亚、中东、中亚、欧洲、美洲、日本等地区，海外团队近300人，设立6家子公司。新签海外合同5亿元，同比增长63.82%，与沙特阿美、巴斯夫等国际高端客户合作深化。
3. 产品创新：发布首款通用控制系统UCS产品Nyx和流程工业首款时序大模型TPT。Nyx采用“云-网-端”极简网络架构，降低成本，融合AI技术，实现数据预测和自适应控制。TPT具备模拟和预测能力，在氯碱、热电、石化等装置上取得突破性应用，系统自控率达95%以上，能耗下降显著。

投资建议

公司作为国内流程工业制造领军者，快速开拓海外市场，有望带来业绩持续增长。预计2024-2026年EPS分别为1.64、2.04、2.52，对应PE分别为23.46、18.90、15.33，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

风险提示

1. 研发进展不及预期。
2. 核心人才流失风险。
3. 市场竞争加剧风险。
4. 海外市场经营风险。