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半年报点评：半年报收入维持稳定，毛利率下降带来公司阶段性利润承压

2024-08-27 刘高畅,陈泽青国盛证券阿杰

中科创达2024年半年报显示，公司收入维持稳定，但毛利率下降导致净利润大幅下滑。具体来看：

业务板块表现：

智能软件业务收入下降17.67%，受智能手机行业竞争加剧及项目调整影响。
智能汽车业务收入增长4.34%，但增速放缓，主要因汽车厂商验收周期加长和车型出货不及预期。
智能物联网业务收入增长6.59%，得益于端侧智能化和行业智能化业务落地，竞争力提升。
海外业务拓展顺利，收入增长14.20%，中国收入下降11.02%，欧美、日本等地收入增长显著。

财务状况：

净利润1.04亿元，同比减少73.10%，主要原因是毛利率下降4.49%、研发费用增加5289.80万元、销售费用增加2302.49万元。
公司维持“买入”评级，预计2024E/25E/26E归母净利润分别为4.54/5.04/5.33亿元，下半年利润端仍承压。

风险提示：

下游行业波动风险、智能驾驶渗透率不及预期风险、研发投入不及预期风险。

半年报点评：半年报收入维持稳定，毛利率下降带来公司阶段性利润承压

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