天风电子潘暕团队创新新材看好AI手机散热要求提升带动铝结构件渗透率提升持
兼顾成本和创新需求，赋能AI性能释放，看好手机铝结构件渗透率提升：1⃣AI个人装置能耗需求会增加，散热需求会提升，散热性：导热系数：铝（238W/mK）>钢（45W/mK）>钛（15-22W/mK），铝的散热性能明显优于钛和钢；2⃣消费电子产品创新过程中传 统零部件成本存在此消彼长的趋势，铝的单价明显低于钛（铝型【天风电子潘暕团队】创新新材：看好AI手机散热要求提升带动铝结构件渗透率提升，持续重点推荐创新新材 兼顾成本和创新需求，赋能AI性能释放，看好手机铝结构件渗透率提升：1⃣AI个人装置能耗需求会增加，散热需求会提升，散热性：导热系数：铝（238W/mK）>钢（45W/mK）>钛（15-22W/mK），铝的散热性能明显优于钛和钢；2⃣消费电子产品创新过程中传 统零部件成本存在此消彼长的趋势，铝的单价明显低于钛（铝型材单吨价格 持续看好铝合金龙头受益于苹果AIiPhone铝合金有量价齐升逻辑(Pro系列钛铝复合- >纯铝，单机用量翻倍，同时6系铝->7系铝，单吨加工费/利润翻倍)+苹果AI换机周期带动总量增长（2.4亿部->2.6亿部）+公司越南消费电子型材扩产（10w吨/年，产能全部释放后 相比现有产能翻倍），预计25苹果业务增速有望实现翻倍增长 投资建议：预计公司24/25/26年归母净利润为14/20/26亿，给予公司25年20XPE，对应400亿市值，对应目标价9.2元/股。
