华利集团机构调研纪要

华利集团机构调研报告 调研日期:2024-08-26 中山华利实业集团股份有限公司是一家全球领先的运动鞋专业制造商,主要为Nike、Converse、Vans、Puma、UGG、UnderArmour、HOKAONEONE等知名运动品牌提供鞋履开发设计与制造服务。公司管理总部位于广东中山,开发设计中心位于越南、多米尼加、缅甸及印度尼西亚等地,生产制造工厂位于越南、多米尼加、缅甸及印度尼西亚等地,贸易中心设于香港及中山。集团拥有超过50年的鞋业经历,拥有经验丰富的开发设计及技术团队,技术水平在鞋履开发和制造方面处于行业领先地位。集团凭借良好的产品品质、突出的开发设计能力、快速响应能力和优质的服务成为客户的策略性联盟和伙伴。展望未来,中山华利实业集团股份有限公司将继续秉持“以人为本、快乐制鞋、科技管理、创造利润、代代相传、永续经营”的理念,在强化制鞋核心技术、改善生产制造过程、提供优势服务的同时,更肩负保障员工利益,有效利用地球资源的责任,以增进企业与员工、企业与环境的平衡和谐,打造最值得信赖的鞋类生产制造典范,成为全球鞋履制造业的领航者。 2024-08-26 董事会秘书方玲玲 2024-08-26 特定对象调研线上:腾讯会议 南方基金基金管理公司骆帅,李想,郑诗韵,章晖,邹 寅隆,应帅,孙鲁闽,卢玉珊, 中信证券证券公司 何文欣,褚宇晴,吕思奇 张政,梁雅君 投资者与公司的交流情况: Q:公司对2024年下半年订单的展望如何? A:随着2023年下半年各运动品牌库存逐渐缓解,运动鞋制造商的订单已经开始恢复增长,2024年也是体育大年,公司加快了客户拓展的进度,今年上半年,公司整体订单情况不错,下半年随着新客户推进,我们对下半年的业绩比较有信心。 Q:对未来公司毛利率表现的展望?A:只要公司订单不出现大幅度的波动,公司毛利率会比较稳定。公司成立多年,经历过多轮次的经济周期,公司有许多很成熟的预案来应对 大环境的顺境和逆境,尽量保障订单稳定。Q:未来印尼工厂毛利率水平? A:公司在印尼的工厂今年上半年刚开始投产,目前工厂的运营管控指标尚未出台。待印尼工厂运营一段时间后,将会对同一型体的鞋款在越南和印尼生产进行比较,看看差距是否过大,探讨改善方案。公司向客户提供的报价往往基于属地化原则(会根据当地的运营情况报价),预计和越南工厂不会有特别大的差异。 Q:公司2024年上半年投产的印尼新工厂,目前产能爬坡情况如何? A:公司在印尼的工厂今年上半年刚开始投产,目前爬坡进度和公司之前预想的差不多,没有发生异常情况。Q:未来公司资本开支如何? A:考虑到客户订单的需求,未来几年公司仍会保持积极的产能扩张,公司将在印尼及越南新建数个工厂。过去三年公司资本开支每年大约在11-17亿人民币,预计未来几年基本保持持平。 Q:未来公司的分红比例是否会进一步提高? A:公司重视股东投资回报,2021年度进行了两次分红(2021年中期及2021年年度),现金分红合计占全年净利润比例约89% ;2022年年度现金分红占净利润比例达43%;2023年年度现金分红占净利润比例约44%。公司利润分配政策,会兼顾股东利 益和公司发展的需要,未来几年还是资金开支的高峰期,但是随着公司规模的扩大,预计资本开支占净利润的比例会逐渐减少,在满足资本开 支、合理日常运营资金外,公司会尽可能多分红。