道道全机构调研纪要

道道全机构调研报告 调研日期:2024-08-23 道道全粮油股份有限公司是一家集食用植物油及其相关副产品生产、科研、贸易、仓储、物流于一体的综合性油脂加工企业。公司总部位于岳阳经济技术开发区,资产总额30亿元,年产值50亿元。公司是国内第一家以菜籽油加工为主的上市公司,股票代码为002852。公司实行集团化管理运作模式,下设六家全资子公司、四家控股子公司、六个中心、三个部室、一所规划发展研究院。公司在岳阳、南京、重庆、绵阳四地设立生产加工基地,另有茂名、靖江两地在建生产加工项目。公司拥有国际先进的年加工110万吨油菜籽、大豆预榨生产装置与年加工120万吨的油脂精炼深加工生产装置以及年灌装100万吨的25条中小包装全自动化生产流水线,并在湖南城陵矶新港区拥有一座年吞吐量300万吨的粮油专用码头。公司旗下拥有“道道全”、“菜子王”、“金菜王”、“海神”等食用油知名品牌。公司的产品以“口味纯正、营养健康、绿色安全”的特点而深受消费者喜爱,畅销华中、西南、西北、华东、华南等二十几个省市。公司曾获得多项荣誉称号,包括“全国放心粮油加工示范企业”、“国家级农业产业化重点龙头企业”、“国家级守合同重信用企业”、“全国食用油加工50强企业”、“全国菜籽油加工10强企业”等。公司秉承“诚实做人,诚信做事”的企业核心价值观,专注于食用植物油加工领域的技术研发创新,拥有冷冻脱蜡、氮气定量检测等一批发明专利技术。未来,公司将继续践行企业社会责任,致力于实现“做时代企业,创百年品牌”的伟大愿景。 2024-08-26 董事会秘书邓凯,证券事务代表李理 2024-08-232024-08-23 电话交流会议网络 中泰证券 证券公司 王佳博,严瑾 鹏扬基金 基金管理公司 孙碧莹 天治基金 基金管理公司 王策源 北海棣增 - 姚凯丰 成泉资本 资产管理公司 王海斌 一、介绍公司2024年半年度经营业绩基本情况。 公司2024年上半年实现营业总收入27.6亿元,同比下降16.96%;归属于上市公司股东净利润2,729万元,同比下降81 .63%。上半年市场整体消费较疲软,导致公司短期业绩承压。二、投资者问答环节: 1、公司今年上半年的收入和利润同比有所下降,主要是什么原因导致?如何看待后续业绩表现? 回复:2024上半年,受供需关系趋宽松影响,食用油原材料价格继续呈现震荡下行态势;从需求端看,市场整体消费偏弱,竞争日趋激烈 ,产品销售价格伴随原材料成本的下降回落,收入同比下降;上半年公司产品综合毛利率为9.33%,同比略有增长了0.5%。公司基于后续市场拓展和深耕加大相关费用投入,使得整体利润总额同比有所下降。 面对当前市场环境,公司后续一方面加大市场拓展、渠道夯实(2024年上半年新增经销商68家);另一方面围绕2024年预算目标 ,提升内生动能、努力降本增效、提高竞争力。2、公司如何看待当前包装油毛利水平?后续如何展望? 回复:据公司历史数据情况,包装油正常毛利率约在10-15%之间,这两年随着原料价格的下降,包装油毛利率逐步恢复、回升。2024上半年包装油毛利率14.78%,同比去年同期13.31%,上升1.47%。未来毛利率的走势与原料价格的变化及公司产品在终 端市场的竞争力相关。随着下半年食用油消费相对旺季,预计包装油毛利率将继续保持在正常区间相对较高水平。3、上半年包装油毛利率正常,为何净利率较去年有明显下滑? 回复:毛利率逐步恢复但净利率下滑主要原因,一是,今年上半年市场需求较低迷,公司加大费用投入,力争保持市占率的稳定,销售费用有所增加;二是,人民币贬值压力汇兑损失有所增加;三是,2023上半年公司按税收政策利润弥补往年亏损,所得税费用为负数;2024上半年同口径所得税费用为正,所得税费用同比增加约3800万元,影响净利润减少3800万元。 4、公司2024年一季度进行了分红,是基于什么考虑?后期分红计划是什么? 回复:今年一季度是公司上市以来首次一季度分红,一方面是长期重视股东回报的一贯原则,另一方面也是响应监管层重视分红的号召。未来公司分红计划将综合考虑资本开支需求、利润表现、资金等因素,但坚持回馈广大投资者的初心不会改变。 5、公司的散装油是如何运输的? 回复:公司一直坚守“质量第一”的宗旨,已构建了涵盖全供应链、全产线的质量和食品安全保障体系,确保从原料进厂、生产加工、仓储及物流配送等环节的产品质量安全。 公司的主要产品为包装油,所用原料油大部分来源于公司自有初榨装置,仅有少部分外购油品采用船舶和油罐车运输,运输车辆严格按照国家标准《食用植物油散装运输规范》和集团制定的《储油罐、油罐车(船)检验操作规程》进行管理,所有承运商的船舶与运输槽车都是食 用油专用船与车辆,船舶与车辆装油前都必须经过检验合格后才能操作。6、茂名工厂开工已两年,公司各环节的开工率情况如何? 回复:茂名工厂是公司布局全国的核心产能之一,茂名一期食用油项目主要年加工60万吨菜籽,2022年7月底建成投产,目前投产运行已两年,整体运行情况良好,开工率基本维持在90%及以上,保证了工厂菜油原料的充足供应。 7、近两三年公司推出高油酸菜籽油、东方山茶油后的市场表现情况?未来是否有新品推出的考虑? 回复:公司坚持品牌化运营,与多家优质媒体合作持续推进东方山品牌推广,市场认可度提升。高油酸菜籽油、东方山茶油的销量同比去年 有增长,东方山茶油作为礼品油在春节期间销量表现不错。2023年已投放市场藤椒油、花椒油,2024年三季度计划芝麻油投放市场 ,不断丰富产品矩阵。8、未来有没有扩张及并购计划? 回复:据战略规划,公司分别在湖南岳阳、重庆、四川绵阳、江苏靖江、广东茂名五地已建立工厂,形成了从华中、西南、华东到华南的布局。未来综合市场需求和产能布局,逐步开拓西北市场,西安项目纳入规划,目前选址已重新确定,铁路方案已申报,据方案审批情况推进项目进展,预计2025年下半年开始建设。 9、过去三年,董事长及其一致行动人持股比例下降,股质次数增多的原因是? 回复:董事长及其一致行动人持股比例下降及股份质押,资金主要是购买绵阳菜籽王33%的少数股权并支付,详情请参见公司发布相关公告,股份变动不影响公司经营与发展,不会导致公司控制权发生变更。