山金国际机构调研纪要

公司上半年生产经营平稳，业绩符合预期。1-6月矿产金产量4.16吨，销量4.41吨，实现营收65.05亿元，归母净利润10.75亿元，同比增长46.35%。公司财务状况稳健，总资产161.54亿元，净资产118.62亿元，资产负债率15.48%。矿产金产量在中国黄金上市企业中排名第五，矿产资源储量丰富，品位较高，勘探前景广阔。公司积极寻求并购机遇，通过外延式发展拓展经营版图，力争站稳黄金行业头部梯队。

问答环节要点：

1. 三个在产金矿产销量：黑河洛克产量1.24吨、销量1.18吨；青海大柴旦产量1.77吨、销量2.06吨；吉林板庙子产量1.15吨、销量1.17吨。
2. 黄金和白银销售均价：合质金514.7元/克，白银5元/克（扣除加工费和增值税）。
3. 投资收益亏损原因：矿产品套期保值操作中，衍生金融资产亏损未抵减现货盈利，导致投资收益反映亏损1.36亿元。
4. 纳米比亚项目：预计8月29日完成交割，完成后将启动Twinhills项目建设，预计2027年初投产，并加大探矿权勘探投入。
5. 芒市华盛金矿：正在推进复产工作，进展将及时披露。
6. 玉龙矿业业绩下降原因：采矿难度增加导致成本上升，矿产品销售量同比下降。
7. 大股东减持进度：王水先生已减持38,338,936股，占公司总股本1.38%，剩余可减持不超过2.16%。
8. 青海大柴旦细晶沟采矿权：审批部门已受理，待《矿产资源法》修订案发布后办理。