专题报告-碳酸锂：7月国内碳酸锂进口量环比上行 期价冲高回落

7月国内碳酸锂进口量环比上行期价冲高回落 专题报告-碳酸锂 研究中心 2024年8月23日 期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 目录 01行情回顾 02上下游基本面 03产业资讯 第一部分行情回顾 期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 碳酸锂：7月国内碳酸锂进口量环比上行，期价冲高回落 现货方面：本周碳酸锂价格下跌，99.5%电池级碳酸锂均价下跌950元/吨至74250元/吨，环比下跌1.26%；99.2%工业级碳酸锂均价下跌575元/吨至69675元/吨，环比下跌0.82%。本周氢氧化锂价格下跌，56.5%电池级粗颗粒氢氧化锂均价下跌1150元/吨至73050元/吨，环比下跌1.55%；56.5%工业级粗颗粒氢氧化锂均价下跌1150元/吨至65300元/吨，环比下跌1.73%。 消息面方面：政策支持能源领域设备更新。8月21日，发改委、能源局印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》通知，目标到2027年，能源重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上，输配电、风电、光伏、水电等领域实现设备更新和技术改造。政策支持建立健全风电循环利用产业链体系，未来储能领域需求持续增长。8月20日，多部委发布《关于做好老旧新能源城市公交车辆安全有序更换动力电池工作的公告》，明确了用于更换的动力电池性能及更换后整车性能应满足的强制性国家标准，更换产生的废旧动力电池应移交给回收服务网点等渠道，相关主体按有关规定上传溯源信息。上周，商务部、财政部等7部门《关于印发〈汽车以旧换新补贴实施细则〉的通知》提高了报废旧车并购新车的补贴标准，新能源乘用车补贴提升至2万元，燃油乘用车增至1.5万元，且扩大补贴范围，加速汽车以旧换新，拉动需求。 碳酸锂：7月国内碳酸锂进口量环比上行，期价冲高回落 供应方面：碳酸锂最新周度产量小幅下降，矿石提锂企业开工略微下行、仍面临成本倒挂的压力，生产利润多数亏损；盐湖提锂成本优势明显，近期气温适宜生产，产量维持高峰。锂矿供应基本持平，矿石提锂生产企业减产增多。海关数据显示，7月国内锂精矿进口量约为549628实物吨，环比增5.2%，折合碳酸锂当量约为52996吨。其中，从澳大利亚进口锂精矿约378654实物吨，占比68.9%；从津巴布韦进口约96101实物吨，占比17.5%；从尼日利亚进口约40321实物吨，占比7.3%；从巴西进口锂精矿约16017实物吨，占比2.9%。7月国内碳酸锂进口量约2.42万吨，环比增23%，进口均价11042美元/吨。其中从智利进口碳酸锂约19158吨，环比增22%，占比79%；从阿根廷进口约4727吨，环比增38%，占比20%。 需求方面：下游整体以观望为主，锂价跌至近期低位时散单采购积极性有所上升。三元材料周度开工率维持于约4成，电芯企业排产上行，订单多集中于龙头企业，预计8月三元材料产量约6万吨。磷酸铁锂供应基本持平，生产成本持续倒挂；汽车以旧换新补贴上调以及旺季临近，动力电池企业提前备库，需求增长；头部企业开工较高，中部企业开工率维持约3-4成。 库存方面：碳酸锂周度库存略微上升，其中上游累库，下游以及贸易商等中游环节去库。 总结：本周期价冲高回落，自71700元/吨的低位反弹至周三盘中的78800元/吨，随后转跌，周五11合约跌3.99%至73350元/吨，周内累计微涨0.14%。临近旺季备库以及海外储能订单增长共同推动需求增长，下游需求回升但未扭转供需格局，库存仍处于高位，期价或区间震荡。 碳酸锂：7月国内碳酸锂进口量环比上行，期价冲高回落 本周碳酸锂价格下跌，99.5%电池级碳酸锂均价下跌950元/吨至74250元/吨，环比下跌1.26%；99.2%工业级碳酸锂均价下跌575元/吨至69675元/吨，环比下跌0.82%。本周氢氧化锂价格下跌，56.5%电池级粗颗粒氢氧化锂均价下跌1150元/吨至73050元/吨，环比下跌1.55%；56.5%工业级粗颗粒氢氧化锂均价下跌1150元/吨至65300元/吨，环比下跌1.73%。 电池级、工业级碳酸锂价格走势电池级氢氧化锂价格走势 700,000700,000 600,000600,000 500,000500,000 400,000400,000 300,000300,000 200,000 100,000 0 200,000 100,000 0 工业级碳酸锂均价电池级碳酸锂均价工业级氢氧化锂均价电池级氢氧化锂均价 数据来源：百川盈孚、Wind、广州期货研究中心 第二部分上下游基本面 期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 原料端：锂矿价格下跌 原料端方面，本周锂矿价格下跌。进口锂原矿(Li2O:1.5%-2%)均价下跌2美元/吨至119美元/吨，环比下跌1.65%。进口锂辉石精矿 (Li2O:5.5%-6%)均价下跌27美元/吨至835美元/吨，环比下跌3.13%。 国内锂辉石精矿(Li2O:5.5%-6%)均价下跌605元/吨至6935元/吨，环比下跌8.02%。国内锂云母(Li2O:1.5%-2%)均价下跌145元/吨至940元/吨，环比下跌13.36%。国内磷锂铝石(Li2O:6%-7%)均价下跌340元/吨至7320元/吨，环比下跌4.44%。 锂辉石精矿均价锂云母矿均价 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2016-10 2017-01 2017-04 2017-07 2017-10 2018-01 2018-04 2018-07 2018-10 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 2024-07 0 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 锂精矿(Li2O:5.5%-6%,中国,元/吨)锂精矿(Li2O:5.5%-6%,进口,美元/吨,右轴)锂云母(Li2O:1.5%-2.0%,元/吨)锂云母(Li2O:2.0%-2.5%,元/吨) 数据来源：百川盈孚、Wind、广州期货研究中心 生产成本：外购矿石提锂生产成本持续倒挂 锂云母价格逐渐接近并低于部分锂云母矿山的开采成本，矿企在锂价下行期间挺价情绪浓厚。锂辉石企业也受到成本倒挂影响，锂辉石原料来源主要依靠海外进口，海外锂辉石精矿多为长协定价，下跌节奏相对滞后于国内矿石现货价格，且海外矿企保持挺价情绪。后续外购矿石提锂企业减产规模或有所扩大。 外购锂辉石提锂成本、生产利润外购锂云母提锂成本、生产利润 450,000 350,000 250,000 150,000 50,000 -50,000 -150,000 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 -50,000 外购锂辉石提锂成本外购锂辉石提锂生产利润外购锂云母提锂成本外购锂云母提锂生产利润 锂精矿7月进口量环比小幅增长 海关数据显示，7月国内锂精矿进口量约为549628实物吨，环比增5.2%，折合碳酸锂当量约为52996吨。 其中，从澳大利亚进口锂精矿约378654实物吨，占比68.9%；从津巴布韦进口约96101实物吨，占比17.5%；从尼日利亚进口约 40321实物吨，占比7.3%；从巴西进口锂精矿约16017实物吨，占比2.9%。 锂精矿主要进口国月度进口量（吨）锂精矿进口量及进口均价 700,000 600,000 500,000 700,000 600,000 500,000 3,500 3,000 2,500 400,000 400,000 2,000 300,000 300,000 1,500 200,000 200,000 1,000 100,000 0 澳大利亚津巴布韦尼日利亚巴西加拿大 100,000 0 锂精矿进口量(吨)锂精矿进口均价(美元/吨,右轴) 500 0 数据来源：百川盈孚、Wind、广州期货研究中心 碳酸锂7月进口量环比上行 7月国内碳酸锂进口量约2.42万吨，环比增23%，进口均价11042美元/吨。其中从智利进口碳酸锂约19158吨，环比增22%，占比 79%；从阿根廷进口约4727吨，环比增38%，占比20%。 南美碳酸锂进口持续对供应形成补充。智利7月出口碳酸锂20173吨，其中向我国出口碳酸锂15731吨，较上月减少9.6%，对应8月及9月国内碳酸锂进口或有所减量。历史数据显示，二季度出口环比回落为季节性规律，同比仍有较大增幅。 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 碳酸锂月度进口量智利对华碳酸锂月度出口量 30,000 25,000 25,000 20,000 20,000 15,000 10,000 5,000 15,000 10,000 5,000 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 00 -5,000 碳酸锂当月进口(吨) 20172018201920202021202220232024 数据来源：百川盈孚、Wind、广州期货研究中心 碳酸锂供需平衡：基本面格局维持供强需弱 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月E 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 -20,000 -40,000 -60,000 -80,000 -100,000 碳酸锂产量碳酸锂进口碳酸锂消费碳酸锂出口供需平衡 基本面数据表现 国内碳酸锂分地区月度产量国内碳酸锂分原料月度产量 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 江西青海四川 碳酸锂月度分原料产量:锂辉石碳酸锂月度分原料产量:锂云母碳酸锂月度分原料产量:盐湖 碳酸锂周度库存（吨）碳酸锂周度开工率 140,00090 120,00080 100,00070 80,000 60 60,000 50 40,000 40 20,000 2023-11-30 2023-12-07 2023-12-14 2023-12-21 2023-12-28 2024-01-04 2024-01-11 2024-01-18 2024-01-25 2024-02-01 2024-02-08 2024-02-15 2024-02-22 2024-02-29 2024-03-07 2024-03-14 2024-03-21 2024-03-28 2024-04-04 2024-04-11 2024-04-18 2024-04-25 2024-05-02 2024-05-09 2024-05-16 2024-05-23 2024-05-30 2024-06-06 2024-06-13 2024-06-20 2024-06-27 2024-07-04 2024-07-11 2024-07-18