云晨研究 | 双焦周报(2024年8月26日)

上周黑色金属除原料端焦煤价格、产品端线材价格维持弱势以外，其他焦炭、铁矿石以及钢材系品种价格均呈现明显反弹势头，主要原因集中在此前钢厂大规模的减产，以及本周末出伏后极端高温天气消退，需求将加速回升，形成短期的供需错配，有利于价格短期反弹，此外黑色板块长期数周下跌也为空头平仓提供了机会。 整体来看，从钢材角度上一方面，出口和制造业动能提升困难，周边制造业需求存在萎缩可能。钢材需求端有季节性回升但仍缺乏高度；而在供应端，当前钢材产量已开始加速回升，缩短供需错配窗口期，价格更多呈现承压下行。 焦炭方面，原料端焦煤第六轮调降让利，使得焦炭生产供应相对稳定，但钢企的利润转移使得焦化企业利润依然存在压力；需求端钢价有一定积极利多，但终究减产背景下钢材需求减少明显，焦炭价格探底情绪或更为明显而不是反弹。焦煤方面，第六轮调降配合长协价格的签订面临黑色金属产业链的利润链条引导，同时也受到进口蒙煤的低价竞争，很大程度为未来中长期煤价提供价格指引。预计本周焦煤价格反弹力度较弱，焦炭价格上涨力度减缓，整体围绕5-10日均线价格波动。 核心观点 END 请戳 云晨期货|网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 手机软件使用指南|云晨期货APP云功能介绍 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单