META 2024Q2业绩点评：营收净利润超预期，继续上调全年Capex指引

事件： 财务数据：2024年二季度META营业收入390.7亿美元，超越彭博一致预期（383.4亿美元）；毛利润317.6亿美元，超越彭博一致预期（311.7亿美元）；营业利润148.5亿美元，超越彭博一致预期（145.9亿美元）；净利润134.7亿美元，超越彭博一致预期（122.4亿美元）； GAAP每股收益5.16美元，超越彭博一致预期（4.72美元）。截止二季度，META员工总数为70,799人，同比减少了1%。 分业务：Family of APPs收入为387.2亿美元，同比增长22.1%，超越彭博一致预期（377.6亿美元），广告收入中在线商务垂直领域是对增长率贡献最大的，其次是游戏、娱乐和媒体。Reality Labs收入3.53亿美元，同比增长27.9%，不及彭博一致预期(3.77亿美元)，Quest销售强劲推动业务增长，META表示Ray-Ban Meta眼镜需求远超供应。 运营指标：2024Q2 Family of APPs DAP 32.7亿，同比增长7%；广告展示次数同比增长10%，平均每条广告价格增长10%。Threads月活跃用户数接近2亿。 AI赋能：META表示通过不断改进推荐系统，Reels在Instagram上的参与度持续增长。META利用AI进行广告排名和优化，包括Meta Lattice广告排名架构的使用。广告工具方面，Advantage+套件大幅提升广告表现，使用Advantage+工具的广告主，其广告支出回报提高了22%。 业绩指引：META预计2024年第三季度的总收入将在385亿至410亿美元之间。公司将全年资本支出指引区间由350亿至400亿美元上调至370亿至400亿美元之间，并表示2025年的资本支出将显著增长，以支持人工智能研究和产品开发工作；公司维持2024年全年的总支出指引在960亿至990亿美元之间。公司预计Reality Labs 2024年的运营亏损将因产品开发和进一步扩大生态系统的投资而显著增加。 投资建议：META作为社交媒体领域的领先企业，应用家族日活跃数量超30亿。随着公司不断提高资本支出加大AI领域布局，我们看好其核心AI加持下广告业务增长，后续广告展示次数及平均广告价格有望持续增长。一方面，通过AI优化推荐算法，持续优化用户使用体验，另一方面，在Advantage+等广告工具持续赋能下广告主广告支出回报率持续提升。 风险提示：用户增长不及预期，广告收入不及预期，AI发展不及预期。