近期宏观经济高频数据跟踪
供给
近期，中上游行业开工率多数回落，高炉、焦化、沥青开工率均有所下降。具体来看：
- 高炉开工率：环比下降2.6个百分点至78.1%，低于2023年同期5.6个百分点，但高于2019年同期5.4个百分点。
- 焦化企业开工率：环比下降1.1个百分点至70.3%，低于2023年同期0.1个百分点，低于2019年同期0.5个百分点。
- 沥青开工率：环比微降0.1个百分点至25.6%，创同期新低，低于2023年同期20.0个百分点，低于2019年同期18.5个百分点。
- 水泥粉磨开工率：环比上升0.7个百分点至47.5%，仍为同期次低水平，低于2023年同期6.7个百分点，低于2019年同期17.5个百分点。
需求
需求方面，房地产和汽车销售有所改善，但整体仍然疲软：
- 房地产销售：30大中城市新房销售先降后升，均值环比下降5.0%，绝对值仍为近年同期最低，同比下降21.9%。
- 汽车销售：汽车半钢胎开工率环比微降0.1个百分点至79.0%，但仍为同期最高。
- 基建需求：钢材、螺纹表需环比续降，螺纹钢价格环比续跌4.1%，绝对值创2017年初以来新低。
价格
近期，中上游大宗商品价格多数回落，但猪肉和蔬菜价格明显上涨：
- 猪肉价格：环比上涨7.1%，同比偏高21.4%，主要因生猪存栏去化。
- 蔬菜价格：环比上涨14.0%，显著高于季节规律，同比偏高约19.3%，主要因北方地区高温、降雨天气影响。
库存
库存方面，电煤、钢材、沥青库存继续下降，水泥库存略有上升：
- 电煤库存：环比下降3.9%，大于2017-2023年同期均值。
- 钢材库存：环比下降5.7%。
- 电解铝库存：环比下降1.0%。
- 沥青库存：环比下降14.4万吨。
- 水泥库容比：环比上升0.3个百分点至65.8%。
交通物流
航班数量和货运流量有所回升，但航线运价分化：
- 商业航班：执飞数量环比上升0.1%，绝对值续创同期新高。
- 整车货运流量指数：环比上升2.5%，同比偏低4.8%。
流动性
流动性方面，货币市场利率中枢有所回升，债券市场流动性良好，但专项债发行仍缓慢：
- 货币市场：近半月央行通过OMO净投放11765亿元，DR007、R007、Shibor（1周）均值分别回升3.7bp、7.1bp、6.2bp。
- 债券市场：利率债发行13757亿，地方政府专项债发行2700亿，10Y、1Y国债到期收益率分别回升4.6bp、11.4bp。
结论
当前经济面临较大下行压力，政策需持续发力以确保全年增长目标实现。未来可能出台的政策包括地方化债、进一步放松房地产政策、扩大地产收储规模、加快专项债发行、降低存款准备金率和贷款基准利率等。蔬菜价格短期内可能维持高位，但随着9月初至9月中旬蔬菜供应增加，预计价格将逐步回落。
