功率预测服务持续领先，创新业务高速增长

国能日新2024年半年度报告显示，公司业绩稳健增长。上半年实现营业收入2.24亿元，同比增长18.67%；归母净利润3,470.18万元，同比增长4.69%；扣非归母净利润2,832.55万元，同比增长12.23%。分业务来看，①新能源发电功率预测产品收入1.32亿元，同比增长3.27%，占比59.02%，毛利率73.05%，服务电站数量增至3,590家，市占率保持领先。②并网智能控制产品收入5,346.17万元，同比增长43.60%，占比23.86%。③新能源管理系统业务收入1,304.78万元，同比增长82.43%。④创新产品收入1,592.08万元，同比增长172.65%，占比7.11%，已在山西、山东、甘肃、广东和蒙西布局电力交易相关产品。费用方面，销售/管理/研发费用率分别为26.75%/9.2%/18.5%，研发投入4714.48万元，占营业收入21.05%。受益于新能源装机市场高景气，光伏、风电新增装机同比增长31%和12%，分别为1.02亿千瓦和2,584万千瓦，为公司业务提供良好环境。公司通过控股子公司国能日新智慧能源参与虚拟电厂运营，已获得多个省份聚合商准入资格。投资建议：维持买入-A评级，目标价41.46元，预计2024-2026年收入分别为5.73/7.18/8.90亿元，归母净利润分别为1.04/1.37/1.75亿元。风险提示：下游市场需求不及预期、政策推进不及预期、新业务拓展不及预期等。