不锈钢周报-市场心态仍偏谨慎，沪不锈钢继续下探

不锈钢周报 |2024-08-26 市场心态仍偏谨慎，沪不锈钢继续下探 作者：罗婧 不锈钢分析师 从业资格证号：F3066154 交易咨询证号：Z0016736 邮箱： luoj@hrrdqh.com   电话： 18896993457 【市场动态】1、工业和信息化部办公厅发布关于暂停钢铁产能置换工作的通知。各地区自2024年8月23日起，暂停公示、公告新的钢铁产能置换方案。未 按本通知要求，继续公示、公告钢铁产能置换方案的，将视为违规新增 钢铁产能，并作为反面典型进行通报。2、近日，印度尼西亚镍矿商协会（APNI）发布2024年9月的镍矿内贸基准价格，9月的参考价格为15908.1美元/吨，较8月参考价16812.73美元/吨下跌约5.38%。3、甬金靖江年产120万吨不锈钢板带一期10月份试产，项目投产后的主要产品是300系列的冷轧不锈钢板和钢卷，一期产能预计能达到50万到60万吨。 4、8月23日，SS2410单日成交量11.1万手（-19309手），持仓量12.5万手（-8728手）；上期所注册仓单量124078吨（-1109吨）。   【基本面分析】1、成本端：镍铁价格坚挺，测算目前304冷轧生产成本约为14050元/吨左右，青山9月高铬招标价下调200，叠加钢厂压价采购镍铁，304成本 有下移可能。 2、供需情况：现货维持刚需成交状态，8月国内43家不锈钢厂粗钢排产量预计继续增产，供强需弱状态持续。3、主流交易逻辑：空头—（1）8月产量预计继续增加，供需持续宽 松；（2）库存持续处于较高水平，抑制价格上涨；（3）现货需求不温不火，下游维持刚需采买节奏。 【总结】 1、观点：震荡偏空 2、核心逻辑： 1）不锈钢高产出、高库存状态持续； 2）下游谨慎采购低价刚需为主，供需关系宽松； 3）钢厂对上游压价采购，高铬钢招价下调，镍铁价格承压，304成本支撑减弱。 一、不锈钢上游行情   8月23日全国铬矿港口库存总量环比增加3.2万吨至219万吨。天津港铬矿入库33.46万吨，出库25.87万吨，天津港铬矿库存增加7.6万吨。本周到货量恢复至正常水平，不锈钢需求不 佳，9月钢招下跌趋势下铬铁工厂备货愈加谨慎，港口出货速率略有放缓，本周主流期货精粉成交上调5美金，铬矿市场仍暂显强势，后市博弈加剧，预计短期铬矿市场平稳运行。本周高碳铬铁高位报盘松动50元/50基吨，周初南非大型供应商40-42%铬精矿新一轮长协成交价格提涨5美元/吨，另外因对“金九银十”传统消费旺季抱以期待，同时市场也习惯性等待大型钢厂新一轮定价方向，高铬供应商报价基本维持稳定。周三青山集团率先敲定9月高碳铬铁长协采购价格，环比跌幅200元/50基吨虽基本符合业内预期，但指导价格下调且已低于当前零售水平还是对铬系市场产生一定利空影响，叠加焦炭跌势未止，铬系市场成交氛围延续清淡。   国内进口铬矿数量(万吨) 20202021202220232024 200 190 180 170 160 150 140 130 120 180.313 国内进口铬铁数量(万吨) 20202021202220232024 42 39 36 33 30 27 24 21 30.61  14港口镍矿库存较上周增加46.57万湿吨，库存总量1406.11万湿吨，增幅3.43%。其中，自菲律宾进口量1322.01万湿吨，增幅4.06%。高镍铁方面，本周钢厂询盘较为活跃，市场博弈激烈，高镍铁价格承压。周初华南某钢厂高镍铁采购价为995-1000元/镍（到厂含税）；周中华东某钢厂C高镍铁采购价为980元/镍（舱底含税）、华东某钢厂D高镍铁采购价为1010元/镍（舱底含税），高镍铁成交价相差较大，市场博弈激烈；周四、周五华东、华北地区部分钢厂询盘原料，暂无成交消息传出。 110100 908070 01-31 02-29 国 2020 04-3006-3008-31 内铬矿港口库存(万吨) 202120222023 10-3112-31 2024 181512 9 01-3102-2904-3006-3008-3110-3112-31 高碳铬铁(FeCr55C1000)加工块内蒙古市场价(元吨) 202220232024 8800 8,200 210 8,000 180 7,800 150 7,600 07-26 08-0608-18 09-01 09-1509-2910-15 10-29 11-1211-2 01-02 02-0803-1704-24 06-0307-1008-1609-2711-1412-2 480 10,000 450 9,800 420 9,600 390 9,400 360 9,200 330 9,000 300 8,8008,600 270240 215.8 8,400 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Msteel，华融融达期货研究所 国内镍矿砂及精矿进口数量当月值(万吨) 20202021202220232024 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 348.509 01-3102-2904-3006-3008-3110-3112-31 14个港口镍矿库存(万湿吨) 20202021202220232024 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 500 01-0102-1003-19 1406.11 04-24 05-3107-0708-1209-2311-1012-2 印尼镍铁实物量总产量(万吨) 202220232024 115 110 105 100 95 90 85 80 75  70  65 01-31 102.82 02-29 04-30 06-30 08-3110-3112-31 国内镍铁进口数量当月值(万吨) 20202021202220232024 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 82.083 01-31 02-29 04-30 06-30 08-31 10-31 12-31 国内可流通镍铁厂镍铁实物量总库存(万吨) 20202021202220232024 30 28 26 24 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 21.46 01-3102-2904-3006-3008-3110-3112-31 江苏镍生铁(8-10%Ni)到厂价格(元镍) 20202021202220232024 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 01-0202-1003-20 1005 04-29 06-1007-1908-2710-1111-1912-2 240,000 35,000 220,000 30,000 200,000180,000 25,000 160,000 20,000 140,000120,000 116616 国内仓库精炼镍库存 国内27家样本仓库镍豆现货库存(吨)【镍库存_精炼镍库存】国内27家样本仓库镍板现货库存(吨)【镍库存_精炼镍库存】 45,000 40,000 15,000 10,000 5,000 0 2018-01-052019-07-052020-12-252022-06-172023-12-01 LME镍库存_全球合计(吨) 20202021202220232024 280,000 260,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 01-0202-1203-2405-0406-1407-2509-0410-1511-25 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Mysteel，华融融达期货研究所 二、不锈钢现货行情回顾   上半周在不锈钢期货震荡偏强提振下，市场信心有所恢复，挺价意愿提升，304部分价格上调，部分商户反馈成交尚可。下半周随不锈钢期货弱势，市场信心受挫，下游观望态度渐浓，氛围冷清，询单和成交转弱，出货多集中在平板。不锈钢下游需求受限，市场去库缓慢，贸易商多选择按规格微跌出货，实单有让利。原料方面，不锈钢厂对高价镍铁接受度下降，近期成交价下调至995-1000元/镍（到厂含税），加之高碳铬铁招标价下调200元/50基吨，不锈钢成本下移，吨钢利润有所修复。本周到货较上周增多，库存压力依然较强，需求表现持续偏弱，库存去化速度较慢，预计下周不锈钢价格维持区间震荡走势，关注钢厂排产及市场到货和库存消化情况。 无锡冷轧不锈钢卷304/2B价格 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)甬金市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 24,000 23,000 22,000 21,000 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 2021-07-062022-03-182022-11-292023-08-102024-04-24 佛山冷轧不锈钢卷304/2B价格 佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1219*C)山西太钢市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】佛山冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨)【不锈钢供应_价格】 23,000 22,000 21,000 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 2019-08-292020-07-032021-05-062022-03-042022-12- 来源：Mysteel，华融融达期货研究所来源：Mysteel，华融融达期货研究所 类别指标名称2024-08-23上周值周涨跌周涨幅去年同期值同比涨跌同比增长率 基本面数据变化 不锈钢主力连续持仓量(手) 125033 154001 -28968 -18.81% 125453 -420 -0.33% 不锈钢主力连续结算价(元吨) 13700 13650 50 0.37% 16085 -2385 -14.83% 不锈钢主力连续收盘价(元吨) 13730 13655 75 0.55% 16065 -2335 -14.53% 无锡冷轧不锈板卷 (304/2B:2*1240*C)甬金市场价(元吨) 14100 14100 - 0% 16000 -1900 -11.88% 无锡冷轧不锈板卷(304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨) 13750 13700 50 0.36% 15800 -2050 -12.97% 佛山冷轧不锈板卷 (304/2B:2*1240*C)宏旺市场价(元吨) 13750 13750 - 0% 15900 -2150 -13.52% 佛山冷轧不锈板卷 (304/2B:2*1240*C)甬金市场价(元吨) 14000 14000 - 0% 16000 -2000 -12.5% 来源：Mysteel，SHFE，华融融达期货研究所 三、不锈钢产量及库存情况   据钢联统计：2024年7月国内43家不锈钢厂粗钢产量预计330.825万吨，月环比增0.6%，同比增加3.5%。其中：200系101.02万吨，月环比减1.49%，同比增加0.9%；300系163.595万吨，月环比降1.04%，同比减少3.68%；400系66.21万吨，月环比增加8.54%，同比增加33.31%。   2024年8月国内43家不锈钢厂粗钢排产预计338.67万吨，月环比增加2.37%，同比增加4.04%。其中：200系100.52万吨，月环比减少0.49%，同比减少0.8%；300系174.69万吨