核心观点及策略
- 上周贵金属价格维持高位震荡。美国就业数据大幅下修，美联储会议纪要显示多数官员支持降息，鲍威尔在全球央行年会上明确鸽派转向，9月降息已成定局，金价在历史高点附近运行。
- 鲍威尔表示政策调整时机已到，降息时机和节奏取决于后续数据，市场押注9月降息25基点的概率为73.5%，降息50基点的概率为26.5%。
- 美联储官员柯林斯、哈克等均支持渐进式降息，关注就业和通胀平衡。欧洲央行7月会议纪要显示通胀目标或推迟至2026年。
- 地缘政治风险持续，俄乌冲突、黎巴嫩对以色列袭击等事件影响市场。
- 市场交易主线转向美联储降息幅度，金价短期仍有冲高可能，但需警惕通胀或就业数据超预期压制。
市场分析及展望
- 上周贵金属价格高位震荡，主要受美国就业数据下修、美联储降息预期强化、鲍威尔鸽派言论等因素推动。
- 美联储9月降息已成定局，市场关注降息幅度，8月非农数据将影响降息决策。
- 美国就业市场疲软，或推动美联储降息50基点甚至75基点。CME数据显示市场押注25基点降息概率为73.5%，50基点为26.5%。
- 欧洲央行预计通胀目标实现时间推迟至2026年，服务业通胀仍是主要拖累。
- 地缘政治风险持续，俄乌冲突、黎巴嫩对以色列袭击等事件影响市场情绪。
操作建议与风险因素
- 操作建议：暂时观望。
- 风险因素：美国7月PC数据超预期。
重要数据信息
- 美国就业数据：2023年4月至2024年3月就业人数下调818,000人，过去一年就业人口增长1.3%，为十五年来最大规模下修。
- 美国失业数据：首次申请失业救济人数23.2万人，符合预期；续请失业救济人数上升至186.3万人，处于2021年11月以来的最高水平。
- 美国PMI数据：8月Markit制造业PMI初值为48，预期49.6；服务业PMI初值为55.2，预期54。
- 欧洲PMI数据：8月制造业PMI初值45.6，预期45.8；服务业PMI初值53.3，预期51.9。
- 美国楼市数据：7月成屋销售五个月来首次增长，但仍是2010年以来7月的最低水平；房价再创新高，但需求疲软。
相关数据图表
- 美元指数与欧元兑美元走势图
- 美联储资产负债表规模图
- 贵金属周报相关图表
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