甲醇早报

证券代码：839979 2024-08-26甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2501： 1、基本面：甲醇市场整体上行，盘面继续走高，提振业者心态，内地部分烯烃持续外采，贸易商持货意愿明显增加，日内西北企业竞拍多溢价成交，整体气氛尚可；港口随盘面走高运行，月内按需采购，买卖略显僵持，远月纸货逢高出货，基差买卖为主，成交重心上移；偏多 2、基差：8月23日，江苏甲醇现货价为2462元/吨，基差-31，现货贴水期货；偏空 3、库存：截至2024年8月22日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为78.96万吨，周增0.06万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源降0.82万吨至53.57万吨；中性 4、盘面：20日线偏平，价格在均线上方；中性 5、主力持仓：主力持仓多单，多减；偏多 6、预期：上周国内甲醇市场整体表现尚可，内地、港口及期货均不同程度有所反弹；目前随停工MTO逐步重启（久泰、诚志二期）、金九需求修复预期等，表需改善下，业者逢低持货意愿尚可。周末期间北方一带贸易转单多相对坚挺，如北线主流转单推涨至2060-2070元/吨，低端对接尚可，预计内地维持相对坚挺态势。而港口本周进口到货相对集中，流通货量较充裕。预计短线甲醇市场或稳中偏强。投资者短线2490-2530区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.部分装置有检修：例如恒信高科、世林、国泰； 2.内地、港口部分停工烯烃8月存重启预期，关注落实； 3.原料煤炭近期趋稳整理，成本端支撑趋稳 利空： 1.传统下游季节性需求淡季特征明显 2.目前海外甲醇开工尚可，整体进口相对稳健； 3.前期部分检修装置集中回归：例如山东明泉、润中和长青等 行情驱动：下游烯烃提振不佳，等待后续需求端回暖风险点：成本端支撑走弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 713 714 -1 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 288 288 0 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2531 2532 -1 CFR东南亚 美元/吨 348 348 0 江苏 元/吨 2462 2477 -15 市场价 鲁南 元/吨 2375 2370 5 河北 元/吨 2270 2270 0 内蒙古 元/吨 2050 2043 8 福建 元/吨 2480 2490 -10 期货市场 期货收盘价 元/吨 2493 2507 -14 主力合约 注册仓单 张 13131 13131 0 有效预报 张 500 500 0 价差结构 基差 元/吨 -31 -30 -1 现货-期货 进口价差 元/吨 38 25 13 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 87 107 -20 市场价 江苏-河北 元/吨 192 207 -15 江苏-内蒙古 元/吨 412 435 -23 中国-东南亚 元/吨 -60 -60 0 CFR价 开工率 华东 ％ 76.87% 74.47% 2.40% 每周五更新 山东 ％ 68.67% 59.61% 9.06% 西南 ％ 71.79% 71.79% 0.00% 西北 ％ 83.27% 82.96% 0.31% 全国加权平均 ％ 75.83% 76.02% -0.19% 库存情况 华东港口 万吨 49.12 48.77 0.35 每周五更新 华南港口 万吨 29.84 30.13 -0.29 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格（元/吨） 8月19日 8月20日 8月21日 8月22日 8月23日 周涨跌 江苏 2422 2435 2472 2477 2462 1.65% 鲁南 2340 2340 2345 713 2375 1.50% 河北 2265 2265 2270 2270 2270 0.22% 内蒙古 2025 2025 2042.5 2042.5 2050 1.23% 福建 2450 2475 2490 2490 2480 1.22% 甲醇现货价格 5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000 2019-07-23 2020-07-23 2021-07-23 2022-07-23 2023-07-23 2024-07-23 甲醇：江苏 甲醇:鲁南 甲醇:河北 甲醇:内蒙古 数据来源：wind 甲醇基差 甲醇基差（元/吨) 8月19日 8月20日 8月21日 8月22日 8月23日 周涨跌 现货 2422 2435 2472 2477 2462 1.65% 期货 2443 2487 2517 2507 2493 2.05% 基差 -21 -52 -45 -30 -31 -10 甲醇基差 4,5001000 4,000 800 3,500 3,000 2,500 2,000 600 400 200 0 -200 1,500 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -400 基差甲醇：江苏期货收盘价 数据来源：wind 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 8月19日 8月20日 8月21日 8月22日 8月23日 周涨跌 煤制 -97 -97 -80 -80 -3 94 天然气 -10 -10 -5 20 25 35 焦炉气 241 241 246 246 294 348 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 75.83% 76.02% -0.19% 西北 83.27% 82.96% 0.31% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 13579111315171921232527293133353739414345474951 2020年2021年2022年2023年2024年 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 8月19日 8月20日 8月21日 8月22日 8月23日 周涨跌 CFR中国 282.5 282.5 287.5 287.5 287.5 1.77% CFR东南亚 347.5 347.5 347.5 347.5 347.5 0.00% 价差 -65 -65 -60 -60 -60 5 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇外盘价格 0 2019-11-21 2020-11-21 2021-11-21 2022-11-21 2023-11-21 -20-40-60-80 -100 -120 -140 CFR中国-CFR东南亚价差 2019-09-262020-09-262021-09-262022-09-262023-09-26 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 8月19日 8月20日 8月21日 8月22日 8月23日 周涨跌 现货 2422 2435 2472 2477 2462 1.53% 进口成本 2490 2491 2530 2532 2531 1.66% 进口价差 -68 -56 -58 -55 -69 -1 甲醇进口利润 4,500300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 1,000 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 进口利润甲醇：江苏进口成本 -300 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格（元/吨） 8月19日 8月20日 8月21日 8月22日 8月23日 周涨跌 甲醛 1020 1020 1020 1020 1020 0.00% 二甲醚 3720 3720 3720 3720 3720 0.00% 醋酸 3375 3400 3450 3450 3450 2.22% 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 甲醇传统下游产品价格 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 数据来源：wind 甲醛生产利润和负荷 甲醛生产利润（元/吨） 8月19日 8月20日 8月21日 8月22日 8月23日 周涨跌 现货 1020 1020 1020 1020 1020 0.00% 生产成本 1268 1268 1270 1270 1270 0.18% 利润 -248 -248 -250 -250 -250 -2 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 27.81% 27.59% 0.22% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 甲醛负荷 135791113151719212325272931333537394143454749 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 甲醛生产成本和利润 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 2021-07-142022-07-142023-07-142024-07-14 2020年2021年2022年2023年2024年 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 数据来源：wind 二甲醚生产利润和负荷 二甲醚生产利润（元/吨） 8月19日 8月20日 8月21日 8月22日 8月23日 周涨跌 现货 3720 3720 3720 3720 3720 0.00% 生产成本 3516 3516 3523 3523 3523 0.20% 利润 204 204 197 197 197 -7 二甲醚负荷（%） 本周 上周 涨跌 二甲醚 15.15% 14.38% 0.77% 35% 30% 25% 20% 15% 二甲醚负荷 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 2000 1500 1000 500 0 -500 10% 135791113151719212325272931333537394143454749 2020年2021年2022年2023年2024年 二甲醚生产利润二甲醚生产成本 数据来源：wind 醋酸生产利润和负荷 醋